Enxuta e com caixa, Magnesita já pensa em aquisições para ser líder

Superado o solavanco da crise financeira de 2008/2009, que pegou a companhia com uma dívida de € 600 milhões e seu principal mercado, a siderurgia, retraído à metade, a Magnesita volta a fazer planos de ser consolidadora mundial de ativos no setor de materiais refratários. Com a aquisição da alemã LWB três anos atrás, a empresa assumiu a terceira posição internacionalmente. Sua meta, hoje, é ser líder global e a mais rentável dessa atividade.

Desta vez, a empresa diz dispor de vantagens frente aos concorrentes. Uma dessas vantagens, aponta, é um variado portfólio de reservas minerais, entre elas a rica mina de magnesita, sua principal matéria-prima, e uma de grafita, em implantação. Como a maioria das rivais não tem a cadeia produtiva integrada, a ideia é usar esse "trunfo valioso" como moeda para incorporação de ativos.

"Hoje, já temos 70% de integração e lançamos um programa de investimento de R$ 300 milhões que nos permitirá chegar a 90% em 2013", afirma Ronaldo Iabrudi, presidente da Magnesita.

No plano de liderar a consolidação global da indústria de refratários, a direção da companhia enxerga oportunidades nas regiões onde ainda tem participação de mercado baixa, como Leste europeu, Turquia, EUA, Oriente Médio e Ásia, com foco nos ativos de baixa integração, os quais seriam supridos pelo Brasil.

O objetivo da empresa é ganhar mais mercado na Europa, passando de 16% para 25%, e sair dos 8% que tem nos EUA

No cargo desde que a companhia saiu das mãos da tradicional família mineira Pentagna Guimarães, em 2007, e passou ao controle de GP e Gávea, Iabrudi diz que o cenário atual para a empresa é bem diferente do da crise de 2008. "Lá, tínhamos acabado de comprar a LWB por € 600 milhões; hoje, essa empresa está integrada às nossas operações e temos R$ 500 milhões em caixa".

A estratégia em curso, diz o executivo, passa por ampliar sua verticalização, de 70%, tornando-se mais competitiva globalmente, até a monetização das inúmeras reservas minerais que detém, com zero ou baixíssimo aproveitamento. "Nosso plano é extrair riqueza desses bens que estão espalhados em dezenas de direitos minerários no país, gerando valor para a companhia", afirma. Ele lembra que o valor desses bens está escondido na empresa e não precificado com o devido valor pelo mercado de capitais.

A Magnesita, além de matéria-prima que originou seu nome, situada em Brumado, na Bahia, detém jazidas de grafita, cromita, argila, dolomita, talco, pirofilita e até de minério de ferro no Brasil. São cerca de 150 concessões. Nos EUA, Europa e China, a empresa é proprietária de minas de dolomita, todas com mais de 30 anos de vida útil para exploração.

A magnesita de Brumado, por exemplo, com alto teor de pureza (acima de 98%), poderia ser explorada por longos 200 anos nos atuais níveis de produção. Faz sentido? A ideia é se apropriar mais desse potencial. "Podemos suprir, como controladores, fábricas nos EUA, Europa ou Ásia que dependem de matéria-prima de terceiros", afirma.

Uma decisão da China mexeu muito com o setor desde 2009, pois o país é um grande fornecedor de matérias-primas para o mercado internacional de refratários. O governo impôs restrições a exportação, levando os preços a uma alta de 130% em dois anos para a grafita. A China domina 80% da produção e tem as maiores reservas mundiais.

Para não depender da importação para suas fábricas, a empresa está investindo R$ 80 milhões em um projeto para extrair e beneficiar grafita em Almenara (MG), no Vale do Jequitinhonha. Sua reserva é suficiente para mais de 50 anos de exploração. Ficará pronto no fim de 2012 e vai gerar 40 mil toneladas por ano.

Não há tijolo ou outro tipo de refratário para aço que não leve grafita. Mas, a empresa vislumbra além disso. Nesse mineral, enxerga também a potencialidade de aplicações mais nobres, de alto valor agregado, como baterias de carros elétricos e itens da indústria eletroeletrônica e de alta tecnologia, como celulares, Ipads e telas de computadores.
As previsões são que a demanda, hoje de 1,1 milhão de toneladas por ano, dobre em cinco a dez anos. "A margem Ebitda alcançada nesse produto varia de 60% a 70%", informa o executivo. A empresa analisa potenciais parcerias para explorar a jazida mineira, com 57 milhões de toneladas.

Em Brumado, dois novos fornos estão previstos até 2013. Um deles começa a operar no próximo ano e a soma de amos vai adicionar 120 mil toneladas de produção anual do produto M-30, de alto valor agregado. Boa parte desse material vai suprir unidades da empresa na Europa, que eram da antiga LWB, e novas fábricas (prensas) de tijolos nos Estados Unidos e Alemanha.

O objetivo é ganhar mais mercado na Europa, passando dos atuais 16% para 25% na siderurgia, e sair dos de 8% que tem nos EUA. Da nova prensa da Alemanha, os tijolos, com magnésio M-30 de Brumado irão para uso em usinas de aço da ThyssenKrupp na Alemanha. "Com isso, vamos ter preço imbatível", diz.

Iabrudi informa que, neste ano, a empresa está importando 60 mil toneladas de M-30 da companhia australiana Qmag para atender suas necessidades. Apenas com o primeiro forno, previsto para meados de 2012, a empresa elimina essa dependência. O investimento é de R$ 220 milhões. "Vale a pena esse capital que estamos empregando, pois nosso custo de produção fica em torno de US$ 300 a tonelada, metade do valor do produto importado, FOB porto", afirma Iabrudi. "O retorno para esse investimento é de três anos", completa Flávio Rezende Barbosa, diretor financeiro e de relações com investidores. Ele lembra que a Magnesita, com o potencial de sua mina de Brumado, teria condições de ocupar "esse buraco" aberto pela China no fornecimento mundial.

Na China, a fábrica herdada da LWB, na época em início de operação, já está produzindo quase 80 mil toneladas, ocupando 90% de sua capacidade instalada. É suprida por mina própria de dolomita e o material refratário destina-se a um mercado específico na siderurgia: fabricação de aço inox. Não se trata de um mercado qualquer - o país faz, por ano, cerca de 10 milhões de toneladas de inox.

Na operação chinesa, a Magnesita já avalia instalar um novo forno e uma nova prensa de tijolos refratários, a partir de material dolomítico, de forma a ampliar sua presença no mercado local. É bom lembrar que a China faz 700 milhões de toneladas de aço ao ano (46% da produção mundial) e, em cimento, o 1,6 bilhão de toneladas - o Brasil, quarto maior produtor mundial, faz 60 milhões de toneladas/ano.

A atuação da empresa está dividida em três linhas básicas. Os materiais refratários, com diversas formulações e formatos, para aplicações em diversos setores industriais; serviços, que envolve uma série de atividades de manutenção de equipamentos na siderurgia até desmontagem e instalação de material refratário; e minerais diversos, por meio da venda de excedente de sínter de magnesita M-30 e M-10 e produtos como talco, magnésia cáustica e cromita.

Empresa admite que é preciso crescer em outras frentes de consumidores para se diversificar e não ficar tão dependente do aço - o mercado siderúrgico representa 86% de sua receita. Quer crescer mais em cimento, vidro e cerâmica. Este ano, prevê aumento de 20% nas vendas a cimenteiras. No Brasil, com a expansão do setor, ganhou cinco contratos das novas fábricas da Votorantim.
Fonte:valoreconomico02/09/2011

02 setembro 2011