10 agosto 2018

TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em julho/2018

  Queda no volume de operações de fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom nos primeiros sete meses de 2018.
  No mês de julho/18,  foram apuradas 12 transações, representando uma queda de 36,8% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Quanto ao  montante dos investimentos no mês, foi apurado o valor de R$ 563,9 milhões, significando uma queda de 13,9% em relação ao mês de jul/17.
  No acumulado do ano, com 144 transações, corresponde a uma queda de 7,7%. Em relação ao montante investido verifica-se um crescimento de 138,2%.
  Os segmentos de maior volume de operações no mês foram SOFTWARE  e  MÍDIA. No acumulado do ano lideraram os de SOFTWARE  e  SERVIÇOS DE TI.
  Em julho, os Investidores Estratégicos realizaram 6 negócios e os Financeiros outros 6. No ano, os Investidores Financeiros realizaram 79  operações (54,9%), enquanto os Investidores Estratégicos somaram 65 negócios.
  Os Investidores Nacionais, por sua vez, foram responsáveis por 9 operações no mês e 109 no ano ( 75,7%). Correspondendo a um investimento de R$ 72,1 milhões no mês - 12,8%, e o acumulado no no ano o valor de R$ 1,4 bilhão.
Os Estrangeiros, com 3 operações, investiram R$  491,8 milhões - 87,2%, em julho, e no acumulado do ano, o montante estimado em R$ 14,2bilhões - 91,0%.
  Somente dois países investiram neste mês em três negócios. No acumulado do ano os EUA é o mais ativo.
  O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês sinaliza a continuidade da queda.
  A maior transação no mês de junho foi a PagSeguro captando US$ 1,1 bilhão em oferta de ações nos EUA.
  A maior transação no mês de julho, foi a companhia brasileira de serviços para tecnologia móvel Movile, cujo principal negócio é o aplicativo de pedido de entrega de comida, iFood,   recebendo aporte de 124 milhões de dólares, pelo grupo sul-africano de investimentos em internet Naspers e pelo fundo brasileiro Innova Capital. 12/07/2018

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.

ANÁLISE DO MÊS

Principais constatações.

No acumulado dos primeiros sete meses de 2018, com 144 transações, verificou-se uma queda 7,7% comparativamente ao mesmo período de 2017. No mês de julho/18, foram realizadas 12 transações,  representando uma queda de 36,8%  em relação a julho do ano passado (19 operações)  e uma redução de 58,6%  em relação ao mês imediatamente anterior (29 transações).




No fluxo mensal de transações realizadas, verifica-se  uma nova queda.




O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em julho/18, indica a continuidade da queda da curva nos últimos meses, sinalizando um novo ciclo de queda.


Os segmentos de maior volume de operações em julho/18, foram os de SOFTWARE  e MÍDIA, repetindo a situação do mês anterior, representando uma concentração de 76% das transações.

Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de julho, os subsegmentos de Conteúdo/mídia digital e serviços de marketing, de MÍDIA, e os de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. (Verticais App)  de SOFTWARE foram os mais ativo, juntamente com . No acumulado dos primeiro semestres sete meses  do ano, SOFTWARE lidera o número de transações,  com 54,1%, seguido por SERVIÇOS DE TI, com 14,8%.



O montante de transações no acumulado de 2018, alcançou   R$ 15,6 bilhões, representando um crescimento expressivo de 138,2% sobre igual período do ano anterior - fortemente influenciado pelo  IPO  da PagSeguro, em janeiro e junho,  levantando US$2,7 bi e US$ 1,1 bilhão, respectivamente.
No mês de julho, o total das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (82,8%) e as não divulgadas (estimados) 17,2%, alcançaram cerca de R$ 563,9 milhões, representando uma queda de 13,9%  em relação ao mês de julho/17.




Comparando-se o número de transações do acumulado dos  primeiros sete meses  do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos,  verifica-se  que somente o segmento de SOFTWARE acusou crescimento.


RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.


(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação à segregação dos investimentos por porte, destaque em julho para o crescimento das operações de pequeno e médio portes.


 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
 • Grande empresa > R$ 300 milhões

PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 12 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 6 negócios em jul/18, sendo 4 de capital nacional.  Os investidores Financeiros realizaram  também 6 negócios, sendo 5 de capital nacional e 1 de capital estrangeiro.
No acumulado dos  primeiros sete meses de 2018, o Investidor Financeiro se destaca com maior número de operações - 79 (54,9%)
Por sua vez,  o Investidor de Capital Nacional foi mais ativo com 109 operações (75,7%), enquanto o Investidor Estrangeiro foi responsável por 35 negócios (24,3%).


Já no que tange ao montante das transações no mês, de R$ 563,9 milhões, os Investidores Estrangeiros foram responsáveis por 87,2% dos investimentos enquanto os Nacionais ficaram com 12,8%.
No acumulado do ano, R$ 15,6 bilhões, verificou-se um crescimento de 138,2% comparado ao mesmo período do ano passado,   os Investidores estrangeiros responderam por 91,0%, com montante estimado em R$ 14,2 bilhões, (fortemente influenciado pelas Ofertas da PagSeguro ) enquanto os Nacionais foram responsáveis por 9,0%, com um valor de R$ 1,4 bilhão.


(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).

VALOR MÉDIO
O valor médio das transações nos primeiros meses  do ano foi de R$ 108 milhões, representando uma queda de  4,9% em relacão ao acumulado do mesmo período do ano anterior.

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de jul/18, foram apuradas 3 operações. No acumulado do ano, foram 35 operações com investidores estrangeiros.



MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
A maior transação no mês de junho, foi a companhia brasileira de serviços para tecnologia móvel Movile recebeu aporte de 124 milhões de dólares, cujo principal negócio é o aplicativo de pedido de entrega de comida, iFood.   12/07/2018

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.

RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em junho/2018

M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação de notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Operações divulgadas em relatórios anteriores podem sofrer alterações, por conta de cancelamentos, renegociações, atualizações,  etc. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.

10 agosto 2018



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