O volume de operações de fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom no primeiro trimestre de 2018 se apresentou estável, com 61 negócios. No mês de março/18, foram apuradas 24 transações, com crescimento de 14,3% em relação ao mês anterior.
Quanto ao montante dos investimentos, no mês foi apurado o valor de R$ 1,3 bilhão, um crescimento de 64,9% em relação ao mês anterior e de R$ 9,9 bilhões no trimestre, um aumento de 945% no acumulado do ano.
Os segmentos de maior volume de operações no mês e também no acumulado do ano foram os de SOFTWARE e SERVIÇOS DE TI.
Em março os Investidores Financeiros foram mais ativos em volume - 15 negócios, e os Investidores Estratégicos realizaram somente 9. No ano, os Investidores Financeiros realizaram 34 operações, enquanto os Investidores Estratégicos somaram 27 negócios.
Os Investidores Nacionais foram responsáveis neste mês por 25,0% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 75,0%.
Somente quatro países investiram neste mês, com destaque para os EUA. No acumulado do ano, foram 17 operações com investidores estrangeiros, sendo os EUA responsáveis por 47% dos negócios.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês sinaliza crescimento.
A maior transação no mês de fevereiro/18, foi o aporte de US$ 185 milhões na Rappi, por parte dos Fundos Delivery Hero, Andreessen Horowitz e Sequoia Capital. A Rappi, um aplicativo de serviço de compras e entregas de produtos, recebeu investimento de 185 milhões de dólares, valor que será usado para expandir a operação da empresa no país. 25/03/2018
Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.
ANÁLISE DO MÊS
Principais constatações.
No acumulado do 1º trim/2018, com 61 transações, manteve o mesmo volume comparativamente ao primeiro trimestre de 2017. No mês de março/18, foram realizadas 24 transações, representando uma queda de 20,0% em relação a março do ano passado (30 operações) e um aumento de 14,3% em relação ao mês imediatamente anterior (21 transações).
No fluxo de transações realizadas trimestralmente, verificou-se uma queda em relação ao último trimestre/17.
O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em março/18, sinaliza uma continuidade do crescimento.
Os segmentos de maior volume de operações em mar/18, foram os de SOFTWARE e SERVIÇOS DE TI, representando uma concentração de 92% das transações.
Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de março, os subsegmentos de BI, CRM, ERP, HR, SCM,CM,.. (Horizontais App) de SOFTWARE; e Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. (Verticais App) foram os mais ativo. No acumulado do primeiro trimestre do ano, SOFTWARE vem liderando o número de transações, seguido por SERVIÇOS DE TI.
No mês de março, o total das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (96,0%) e as não divulgadas (estimados) 4,0%, alcançaram cerca de R$ 1,3 bilhão, representando um crescimento de 492% em relação ao mês de março/17.
Comparando-se o número de transações do acumulado do primeiro trimestre do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos, verifica-se crescimento somente nos segmentos de SOFTWARE e de COMÉRCIO ELETRÔNICO.
Quanto à representatividade das transações por segmentos, nos últimos 5 anos - considerando em 2018, somente o 1º trimestre -, constata-se um aumento expressivo de 3 segmentos: Software, Serviços de TI e Mídia. Em 2014, estes e segmentos representavam 60% do total das operações, atualmente concentram 82,0%.
RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.
(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;
PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno e médios portes no presente mês.
• Microempresa <= R$ 2,4 milhões
• Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
• Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
• Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
• Grande empresa > R$ 300 milhões
Quanto à representatividade das transações sob a ótica do Porte, nos últimos 5 anos - considerando somente o 1º trimestre em 2018 -, observa-se uma queda da participação das micros e pequenas operações. Em 2014, estes e segmentos representavam 57,3% do total das operações, atualmente concentram 47,5%.
PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 24 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 9 negócios em mar/18. Desse volume, 6 foram de capital nacional e 3 de estrangeiro. Os investidores Financeiros realizaram 15 negócios, sendo 11 de capital nacional.
No acumulado do primeiro trimestre de 2018, o Investidor Financeiro se destaca com maior número de operações - 34 (55,7%).
Por sua vez, o Investidor de Capital Nacional foi mais ativo com 44 operações (72,1%), enquanto o Investidor Estrangeiro foi responsável por 17 negócios (27,9%).
Já no que tange ao montante das transações no mês, de R$ 1,3 bilhão, os Investidores Nacionais foram responsáveis por 25,0% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 75,0%.
No acumulado do ano, R$ 9,9 bilhões, verificou-se um crescimento de 945% comparado ao mesmo período do ano passado, os Investidores estrangeiros responderam por 92,4%, com montante estimado em R$ 9,1 bilhões, (fortemente influenciado pelo IPO da PagSeguro ) enquanto os Nacionais foram responsáveis por 7,6%, com um valor de R$ 0,8 bilhão.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).
VALOR MÉDIO
O valor médio das transações no primeiro trimestre/18, por Segmento de TI, foi de R$ 162 milhões.
NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de março/18, foram registrados 7 operações. No acumulado do ano, foram 17 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 47% dos negócios.
MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
A maior transação no mês de março, foi o aporte de US$ 185 milhões na Rappi, por parte dos Fundos Delivery Hero, Andreessen Horowitz e Sequoia Capital. Apenas sete meses depois de chegar ao Brasil, a Rappi, um aplicativo de serviço de compras e entregas de produtos, recebeu investimento de 185 milhões de dólares, valor que será usado para expandir a operação da empresa no país. 25/03/2018
RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
- RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em fevereiro/2018
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
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