FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DA SEMANA DE 25 a 31/mar/13

Foram anunciadas com destaque pela imprensa 13 operações de Fusões e Aquisições na semana de 25 a 31/mar/13, envolvendo direta ou indiretamente empresas brasileiras de 8 setores.

ANÁLISE DA SEMANA 

 Principais constatações

Oito setores realizaram 13 operações nesta semana. A maior operação divulgada esta semana foi a compra pela Technos da Dumont Saab por R$ 182,1 milhões.

 TOPs - MAIORES TRANSAÇÕES EM VALOR 

A maior operação divulgada esta semana foi a compra pela Technos da Dumont Saab por R$ 182,1 milhões. Importante mencionar a operação da Companhia Paulista de Força e Luz (CPFL) que realizou a cisão da subsidiária CPFL Comercialização Brasil. A Previ, caixa de previdência dos funcionários do Banco do Brasil, e a Camargo Corrêa passam a ter participações indiretas no controle da CPFL Energia após a movimentação acionária.
Quanto às aquisições de empresas estrangeiras por companhias brasileira merece ressaltar a compra pela Eurofarma, da Refasa Carrión, a 25ª companhia do setor no mercado peruano.
Já entre as aquisições de empresas estrangeiras atuando no Brasil cabe destacar a operação da Tractebel comprando a Andrade Energia por R$ 96 milhões.

 NEGÓCIOS DA SEMANA 

 "Market Movers" - Brasil. 

• Technos incorpora Dumont Saab por R$ 182,1 milhões O Grupo Technos, empresa do segmento de relógios, anunciou a incorporação do Grupo Dumont Saab, formando um dos maiores grupos de moda e consumo do Brasil.  
• OpenTech recebe aporte e planeja fazer aquisições. A companhia de software especializada em serviços na área de logística recebeu um investimento de R$ 10 milhões da gestora DLM Invista. A OpenTech é hoje a segunda maior empresa do segmento em atividade no país, com faturamento de R$ 32 milhões no ano passado.
• Grupo RBS adquire empresa de classificados digitais de veículos de Santa Catarina. O Grupo RBS adquiriu a Blucarros, principal empresa de classificados digitais de automóveis de Santa Catarina, responsável pelos sites Blucarros (de Blumenau), Joinvillecarros, Itajaícarros, Floripacarros e Riodosulcarros.  
• Por que a Eurofarma vai às compras na América Latina? A Eurofarma, sexta maior farmacêutica nacional, fechou mais uma aquisição na América Latina. Desta vez, comprou a Refasa Carrión, a 25ª companhia do setor no mercado peruano. Desde 2009, a empresa já adquiriu pequenas empresas na Argentina, no Uruguai, no Chile e na Colômbia. Juntas, as operações internacionais representam apenas 8% das vendas da Eurofarma. 

"Market Movers” - Exterior 

•  Tribunal aprova fusão entre American Airlines e US Airways. O juiz Sean H. Lane, do Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o distrito sul de Nova York, aprovou hoje a fusão entre a American Airlines e US Airways. A permissão era necessária pois a American está em concordata desde novembro de 2011. A decisão abre caminho para que as duas companhias formem a maior aérea do mundo, com valor de mercado de US$ 11 bilhões e receita anual de US$ 40 bilhões. 
• Allianz fecha acordo de US$833 mi por maior seguradora turca. A Allianz assegurou a posição de liderança no mercado de seguros turco ao concordar com a compra da Yapi Kredi Sigorta (YKS) por cerca de 1,6 bilhão de liras turcas (833 milhões de dólares). 
• Empreendedor de 17 anos vende startup para Yahoo! A startup Summly, que agrega notícias no celular, foi adquirida pelo Yahoo!. O fundador, Nick D’Aloisio, tem 17 anos. Yahoo pagou cerca de 30 milhões de dólares pela startup. Em nota no site do Summly, o jovem empreendedor explica que o aplicativo será retirado da Apple Store.
• NEC adquire controle de joint venture formada com empresa indiana. A japonesa NEC, fabricante de equipamentos de telecomunicações e serviços de integração, anunciou a aquisição do controle da NEC HCL Systems Technologies (NHST), joint venture formada em 2005 com a indiana especializada em serviços de tecnologia HCL Technologies.  

HUMORES & RUMORES 

• Globo quer comprar emissoras junto com Carlos Slim, diz blog. A maior empresa de mídia do país e o homem mais rico do mundo estudam comprar juntos outras emissoras na América Latina. A Globo teria iniciado conversas com Carlos Slim, dono da América Móvil, para a aquisição de outras empresas em vários países da região. Em se tratando de negócios no setor, Slim também anunciou, na última semana, a compra dos direitos de transmissão dos Jogos Olímpicos no Rio de Janeiro, em 2016. 29/03/2013 
• Amil planeja expandir negócios para a América Latina. Segundo o CEO Godoy Bueno, grupo se prepara para fazer aquisições no Peru, Colômbia, Chile e México. Conselho de administração da operadora ainda irá definir os investimentos que serão feitos 
• Bertelsmann planeja fazer aquisições no Brasil. Companhia alemã negocia com três empresas e prevê fechar negócio em dois meses. O grupo alemão de mídia Bertelsmann pretende reforçar sua presença no Brasil com a compra de participações minoritárias em companhias locais. O interesse recai, principalmente, em empresas de educação e mídia digital, áreas nas quais a Bertelsmann tem investido no exterior, como parte de uma estratégia global. 
• Manabi busca mais sócios para projeto de R$ 6,25 b. A mineradora Manabi, fundada há dois anos por ex-executivos da Vale e da Samarco, anunciou detalhes de seu projeto de produção de minério de ferro em Minas Gerais orçado em R$ 6,25 bilhões. Parte dos recursos virá dos acionistas e parte será financiado.A Manabi está buscando também novos investidores. 
• A corrida pela Credicard. Os maiores bancos do País se atropelam para comprar a principal processadora independente de cartões de crédito. O acesso às informações da Credicard, conhecido como data-room, foi aberto no início de março. Se não houver atraso, os candidatos terão até os primeiros dias de abril para elaborar suas propostas. O quadro que emerge das conversas é bastante claro. Setubal desponta como o franco favorito. Mesmo assim, nada garante a vitória do Itaú. O arquirrival Bradesco, também está participando do páreo, seguido de perto pelo Santander e pelo Banco do Brasil.  
• First Class pode vender 70% de sua operação, diz jornal. A First Class, varejista de artigos de cama, mesa e banho, está há mais de um ano à procura de um sócio para suas operações e parece que agora encontrou um parceiro para fazer parte do negócio. A companhia estaria negociando com a gestora de fundos Squadra uma fatia de 70% do negócio.  
• Evolution quer investir até R$ 20 mi em empresas. O Evolution, fundo do tipo venture capital lançado em 2012, com receita inicial de R$ 20 milhões, avalia investir em cinco ou seis empresas nos próximos dois anos. "Temos um compromisso de investimento que é variável, mas que deve ficar entre R$ 20 milhões e R$ 40 milhões durante a fase de capitalização, que se estende por cinco anos", disse o empresário Pedro Cabral, sócio do fundo. 
•  Cosan planeja criar nova empresa no setor de logística. A Cosan planeja criar mais uma empresa no setor de logística com soluções para os modais ferroviário e portuário, a Cosan Infraestrutura. Atualmente, a companhia é proprietária da Rumo Logística, líder no transporte de açúcar. 
• Seguradoras estrangeiras buscam fusões e aquisições. No mercado de seguros brasileiro, há a expectativa de consolidação e crescente avanço das seguradoras estrangeiras. A justificativa está na expansão da economia e nas mudanças do setor, como a necessidade de aumento da eficiência operacional e novas regras de capital (Solvência II). 
•  Marfrig subavaliou desafios de integração dos ativos adquiridos da BRF. O problema com a integração dos ativos adquiridos da BRF no ano passado foi apontado com um dos principais motivos para o forte prejuízo da empresa no quarto trimestre, que totalizou R$ 284,2 milhões. Ao longo do ano passado, a Marfrig assumiu dez fábricas de processados e oito centros de distribuição da concorrente. Os ativos que pertenciam à BRF aumentaram a necessidade de capital de giro da Marfrig em cerca de R$ 350 milhões sem uma resposta esperada em faturamento. As fábricas adquiridas da BRF ainda trabalham com bastante capacidade ociosa. A Seara Brasil foi penalizada por um desalinhamento logístico decorrente do processo de integração dos ativos adquiridos da BRF. Outro problema logístico apontado pelo executivo é a sobreposição de centros de distribuição (CDs). 28/03/2013 
• Multiplus desiste de realizar oferta de ações subsequente. A companhia de redes de fidelidade de clientes Multiplus anunciou a desistência de realizar uma oferta de ações subsequente, citando as condições econômicas desfavoráveis à realização da oferta verificadas nos mercados financeiro e de capitais brasileiro e internacional. 28/03/2013 
• IPO da Biosev atrai investidores . A Biosev, segunda maior produtora de açúcar e etanol do país, controlada da francesa Louis Dreyfus Commodities, começou nesta semana o "road show" com potenciais investidores para fazer sua oferta inicial de ações no Novo Mercado da BM&FBovespa. A Biosev vai oferecer 46,7 milhões de ações a R$ 15 cada na sua oferta inicial de ações. Se conseguir emplacar o preço proposto, a oferta poderá somar entre R$ 746 milhões e R$ 945 milhões. Considerando o múltiplo de valor da empresa por moagem de cana processada no último ciclo, a Biosev está sendo negociada a R$ 235 por tonelada - em 2012/13, a empresa moeu cerca de 30 milhões de toneladas da matéria-prima -, valor que, em dólar, equivale a cerca de US$ 117. Assim, a Biosev estaria sendo negociada a um múltiplo superior ao do grupo São Martinho. Segundo cálculos de especialistas, a São Martinho foi negociada ontem a R$ 224 por tonelada processada - a empresa moeu 12,9 milhões de toneladas em 2012/13 - o equivalente a US$ 111 por tonelada. 

POSTAGEM MAIS ACESSADA NESTA SEMANA 

Expectativas de múltiplos de Ebitda para empresas de Mídia e TI.

 RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES 

 01 - Technos incorpora Dumont Saab por R$ 182,1 milhões O Grupo Technos, empresa do segmento de relógios, anunciou a incorporação do Grupo Dumont Saab, formando um dos maiores grupos de moda e consumo do Brasil. A transação envolveu a compra de 100,00% do capital votante do Grupo Dumont Saab e 95,84% do capital total por R$ 182,1 milhões. Com essa aliança estratégica, a Technos passa a distribuir no Brasil algumas das mais desejadas marcas internacionais de relógios, incluindo a Fossil, Michael Kors, Empório Armani, Armani Exchange, Diesel, e Marc Jacobs.25/03/2013 
02 - Sunnen Products forma joint venture com a distribuidora brasileira Hontech. Sunnen Products Co. formalizou uma joint venture com a sua distribuidora no Brasil, Hontech Ltda. A nova empresa, Sunnen do Brasil, fica em São Bernardo do Campo, SP, Brasil, e será liderada pelo presidente Hontech, João Bahia. Por quase 20 anos, Hontech tem sido o distribuidor exclusivo no Brasil de sistemas e ferramentas Sunnen. 25/03/2013 
03 - OpenTech recebe aporte e planeja fazer aquisições. Com sede em Joinville (SC) companhia de software especializada em serviços na área de logística recebeu um investimento de R$ 10 milhões da gestora DLM Invista. Com o acordo, a DLM passa a deter uma participação minoritária na companhia. Criada em 2001, a OpenTech é hoje a segunda maior empresa do segmento em atividade no país, com faturamento de R$ 32 milhões no ano passado, uma expansão de 33% em relação a 2011. A empresa realiza serviços de rastreamento de veículos e cargas via software, desde o monitoramento contra roubo até o controle de temperatura da mercadoria embarcada. 27/03/2013 
04 - Grupo RBS adquire empresa de classificados digitais de veículos de Santa Catarina. O Grupo RBS adquiriu a Blucarros, principal empresa de classificados digitais de automóveis de Santa Catarina, responsável pelos sites Blucarros (de Blumenau), Joinvillecarros, Itajaícarros, Floripacarros e Riodosulcarros. Com este movimento estratégico, o Grupo RBS, por meio da sua plataforma de soluções para classificados de veículos Pense Carros, associa-se ao principal player do segmento em Santa Catarina, reforçando sua atuação junto ao mercado publicitário, oferecendo novas soluções que qualificam o relacionamento com suas audiências. 26/03/2013 
05 - Fundo investe no Clube de Autores. Companhia especializada em venda on-line e impressão de livros sob demanda obtém recursos da Fir CapitalBzplan. Neste mês o Clube de Autores recebeu um aporte do Fundo SC, gerido pela Fir CapitalBzplan, da Fir Capital. O grupo de investimentos tem como um dos acionistas a Draper Fischer Jurvetson (DFJ), dona de uma carteira de US$ 5,5 bilhões, que inclui investimentos no Skype, no Hotmail e no Baidu. Os recursos serão investidos na ampliação do serviço no país e na venda dos softwares criados pela companhia para outras editoras. 27/03/2013 
06 - Banco Gerador incorpora assessoria financeira Dipar. O Banco Gerador, fundado há quatro anos, no Recife, anunciou ontem a incorporação da assessoria financeira Dipar, especializada em fusões, aquisições e estruturação de dívida. Com o negócio, a instituição pernambucana espera ampliar para 20% a participação das operações de banco de investimento em seu portfólio, hoje concentrado em crédito consignado e voltado a empresas de pequeno e médio porte. 27/03/2013 
07 - Entre 700 candidatas, I.Systems recebe aporte. O biólogo Fernando Reinach é conhecido no mercado de inovação pelo alto nível de exigência. Com cuidado idêntico no papel de gestor do Fundo Pitanga, Reinach levou dois anos para fazer o primeiro aporte. A escolhida, entre 700 companhias, foi a I.Systems, empresa de software de automação industrial, com sede em Campinas (SP). O software baseia-se na chamada lógica difusa, ou lógica "fuzzy". A lógica "fuzzy" usa uma série de cálculos (algoritmos) para ampliar as formas de executar ou não uma tarefa, dependendo de uma série de variáveis. O valor do investimento é mantido em sigilo, mas Reinach disse que o Fundo Pitanga investe de R$ 5 milhões a R$ 10 milhões por empresa. Com o aporte, a I.Systems planeja expandir as vendas no Brasil e, em uma etapa futura, iniciar as vendas no mercado internacional. 28/03/2013 
08 - CBBP, dona da cerveja Proibida, tem novo dono. A Companhia Brasileira de Bebidas Premium (CBBP), dona da marca da cerveja Proibida, está em novas mãos. O empresário Nelson Morizono, que já foi dono de marcas famosas como Benegrip, Doril, Monange e Biotônico Fontoura, fechou negócio para comprar a empresa de cerveja. A cerveja Proibida ficou conhecida no mercado depois de uma campanha de marketing na TV. A companhia infiltrou duas garotas tchecas no Pânico na TV! sem que a produção soubesse que se tratava de uma ação publicitária - e pior, voltada para promover uma marca concorrente da Skol, que era patrocinadora do programa. 28/03/2013 
09 - Tractebel compra Andrade Energia por R$ 96 milhões. A Tractebel Energia informou que sua controlada Tractebel Energias Complementares Participações Ltda. teve aprovada pelo Conselho de Administração da Tractebel Energia S.A. a contratação da aquisição da totalidade do capital social da Andrade Energia Ltda. O valor de aquisição é de R$ 96 milhões, que serão pagos desde que satisfeitas determinadas condições previstas em contrato, entre elas a transferência da autorização para exploração da Usina Termelétrica Vale do São Simão, empreendimento de cogeração de energia a biomassa de cana-de-açúcar, em operação comercial desde outubro de 2010, localizado no município de Santa Vitória, Minas Gerais. 28/03/2013  
10 - NatureWell adquire Brazil Interactive Media. NatureWell Incorporated (OTC Pink: NAWL) anunciou que, através de sua subsidiária integral, BIMI Acquisition Corp, adquiriu a totalidade das ações do Brazil Interative Media, Inc. de acordo com os termos do acordo de fusão, NatureWell será renomeada "Brasil Interactive Media, Inc”. A Brazil Interactive Media é uma empresa holding EUA e da Brasil Interactive Media Participações Ltda., que por meio de sua subsidiária integral EsoTV Ltda, combina transmissões de televisão ao vivo com um componente de telecomunicações para criar programação, dinâmica e interativo para o brasileiro mercado. 25/03/2013 
11 - CPFL: Empresa conclui cisão parcial da CPFL Comercialização. A Companhia Paulista de Força e Luz (CPFL) concluiu hoje a cisão da subsidiária CPFL Comercialização Brasil. O processo resultou na transferência para a CPFL Geração dos ativos e passivos relacionados ao investimento de 27,51%, detido pela CPFL Brasil, na CPFL Energias Renováveis. Com isso, a unidade de geração passou a deter 63% do capital social da subsidiária de energias renováveis. 28/03/2013 
12 - Por que a Eurofarma vai às compras na América Latina? A Eurofarma, sexta maior farmacêutica nacional, fechou há duas semanas mais uma aquisição na América Latina. Desta vez, comprou a Refasa Carrión, a 25ª companhia do setor no mercado peruano. Desde 2009, a empresa já adquiriu pequenas empresas na Argentina, no Uruguai, no Chile e na Colômbia. Juntas, as operações internacionais representam apenas 8% das vendas da Eurofarma, mas a empresa tem planos de continuar a expansão. O México e a Venezuela, por exemplo, são mercados prioritários e, até 2015, o laboratório pretende estar presente em 90% da América Latina. 
 13 - Consultoria Empiricus ganha sócio americano. Grupo americano de Baltimore vai virar sócio da casa brasileira de análise independente Empiricus. A operação com a Empiricus, realizada por meio da Agora Financial, subsidiária da Agora, envolve um aporte de investimento e a possibilidade de compra de fatia de até 49% dos atuais oito sócios da empresa brasileira. O valor do negócio não foi revelado, mas os executivos anteciparam que, de imediato, terão à disposição R$ 2 milhões para investir em marketing ao longo dos próximos 12 meses. O compromisso entre Agora e Empiricus foi firmado após de um ano de conversas e envolve cláusula de desempenho. Com o casamento, a casa brasileira prevê um crescimento da fatia do varejo no faturamento nos próximos anos, visando uma relação de 50% do investidor de varejo e 50% do institucional. 

RELATÓRIOS - DESTAQUES DA: 

• SEMANA SEGUINTE >>> 01 a 07/abr/13 >>>; 
• SEMANA ANTERIOR >>>18 a 24/mar/13 >>>; 
• FUSÕES E AQUISIÇÕES: 48 TRANSAÇÕES REALIZADAS EM FEVEREIRO/13 
• TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em fevereiro/2013 

 M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ 
 A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DA SEMANA tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da consolidação das informações semanais coletadas pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Os dados estão limitados às informações noticiadas pela imprensa e, sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity - dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é precisa a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para a exatidão e transparências das informações.

01 abril 2013