Documentos vazados mostram que a Palantir será mais uma empresa do Vale do Silício a abrir capital sem atingir o lucro. Dependência de contratos governamentais também preocupa. Será que os investidores entenderão?
Com mais de US$ 3 bilhões captados desde sua fundação, em 2004, e uma avaliação privada de US$ 20 bilhões, a Palantir postergou o quanto pode a sua abertura de capital. Mas o “Dia D” está chegando.
A misteriosa empresa de coleta e análise de dados criada por Peter Thiel deve estrear no bolsa de valores em setembro, no que é considerado uma das principais aberturas de capital de uma empresa de tecnologia deste ano.
Com isso, as informações financeiras, guardadas em segredo até agora, estão começando a se tornar públicas. E os dados, que vazaram através de uma série de capturas de tela dos documentos protocolados pela companhia para sua listagem na bolsa, estão mostrando uma realidade nada animadora aos investidores.
Segundo o site Techcrunch, que primeiro teve acesso às imagens, um relatório datado em 20 de agosto aponta que a receita de 2019 foi pouco acima de US$ 740 milhões, um ganho de 25% em relação aos US$ 595 milhões movimentados no ano anterior.
Embora a taxa de crescimento seja considerável, o resultado desanima porque os investidores acreditavam que a Palantir estivesse “batendo na trave” de US$ 1 bilhão há anos.
Mas a “tragédia” mesmo foi a constatação do prejuízo. Em 2019, a startup perdeu US$ 580 milhões, valor praticamente idêntico ao ano anterior. Desde sua fundação, a Palantir nunca operou no azul.
Em startups de crescimento exponencial, é normal operar no prejuízo. Mas desde o IPO da Uber e o fracasso da abertura de capital do WeWork, ambos no ano passado, os investidores passaram a ser mais seletivos com empresas deficitárias. E, no caso da Palantir, os dados chegaram a ser uma surpresa.
Em 2020, a Palantir tem respirado com um pouco mais de alívio, reportando US$ 481 milhões de receita nos primeiros seis meses do ano, um aumento de 49% em comparação ao mesmo período do ano passado.
Paralelo a isso, a companhia tem apertado os cintos nos gastos, tentando manter a mesma média dos ciclos anteriores, mesmo com o aumento da movimentação financeira.
Outra “curiosidade” foi a questão da dependência governamental da Palantir. No primeiro semestre deste ano, a companhia obteve US$ 258 milhões com produtos e serviços prestados ao governo. Isso corresponde a 53,5% de toda a receita do período. Enquanto isso, a movimentação provenientes de acordos com empresas privadas foi de US$ 224 milhões (46,5%).
Já nos primeiros seis meses de 2019, a Palantir ganhou US$ 146 milhões em contratos públicos, ou 46,5% de sua receita. Com a venda de suas atividades para companhias privadas, a Palantir movimentou US$ 177 milhões, o equivalente a 55%.
Ainda não se sabe exatamente como esses dados todos vão afetar a estreia da companhia na bolsa, que optou pelo modelo de listagem direta, que exclui o roadshow e os bancos de investimento, oferecendo os papéis diretamente ao público.
Este modelo tem como vantagem o baixo custo, mas “cobra o preço” da volatilidade, uma vez que não há restrições, ou lockups, para a venda de ações. Num processo de IPO tradicional, é comum que funcionários e investidores só sejam autorizados a vender suas ações depois de seis meses ou um ano.
Na listagem direita essa regra não existe, o que deixa a companhia bastante vulnerável: se todos os acionistas resolvem disponibilizar seus papéis na sequência do IPO, a tendência é que as ações caiam consideravelmente e machuquem a percepção do valor a longo prazo da empresa.... Leia mais em NeoFeed 21/08/202
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