Cade constata estabilidade em fusões e aquisições no ano

O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) observa estabilidade no número de negócios avaliados em 2012, em relação ao ano anterior.

 "2011 foi um ano muito bom, enquanto no atual notamos certa estabilidade. Devemos fechar 2012 com cerca de 600 negócios", comparou o superintendente geral do Cade, Carlos Emmanuel Joppert Ragazzo.

 Entre as consultorias que atendem empresas em fusões e aquisições a sensação de que o ano de 2012 está estável também aparece. "Eu tenho mandado menos operações ao Cade. Mas temos um número crescente de projetos de fundos de private equity em andamento para o próximo ano", considera o sócio da Pinheiro Neto Advogados, Henry Sztutman.

 A consultoria Deloitte também está confiante de que 2013 poderá ser um ano melhor. "Em fusões e aquisições e em negócios com private equity e venture capital, o ano de 2012 é um pouco melhor do que o de 2011", avalia o sócio da Deloitte, Bruce Mescher.

 Em relatório, Alexandre Pierantoni, da PwC, calcula que o número de fusões e aquisições cresceu 5,4% em doze meses, de 616 transações anunciadas entre janeiro e outubro de 2011 para 649 transações anunciadas nos primeiros dez meses do ano corrente. "O ano de 2012 se mostra alinhado ao ano anterior", diz.

 Ao participar de encontro com a Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (Abvccap), Ragazzo disse que a gestão do Cade na avaliação dos processos não é entrave à realização de investimentos. "Muitos ficaram assustados com a nova Lei 12.529, mas a realidade é que a análise prévia das operações é um incentivo para fechar os negócios", avaliou o superintendente-geral.

 De fato, de acordo com dados fornecidos por Ragazzo, o prazo médio para a avaliação das operações diminuiu de 154 dias no ano passado para 40 dias no exercício atual. "Em operações simples, o prazo médio caiu para 19 dias. Nossa melhor performance é 9 dias, mas com o sistema de gestão eletrônica vamos conseguir reduzir mais esses prazos."

 O superintendente contou que uma operação complexa como a do Itaú e do BMG em crédito consignado foi julgada em 48 dias. O prazo máximo para julgar os processos no órgão é de 330 dias. "Nos Estados Unidos pode demorar mais do que isso", disse.

 O presidente da Abvcap, Clovis Meurer, contou que seu fundo, CRP Companhia de Participações, teve uma operação liberada pelo Cade em apenas 10 dias no mês de novembro. No encontro com a Abvcap, o superintendente do Cade esclareceu que a legislação atual, alicerçada na Lei 12.529, está mais flexível. "Os advogados aprenderam com maior rapidez e o número de emendas tem sido pequeno".

 A principal recomendação aos fundos que compram participações societárias é observar e informar se a sobreposição de investimentos em diferentes carteiras, empresas e setores não provoca consolidação de mercado que prejudique a concorrência ou que gere conflito de interesses entre as partes relacionadas. 

O superintendente confirmou que o Cade não registrou qualquer restrição aos fundos no ano de 2012. "A postura do Cade ainda tem sido conservadora. Entre os principais pontos de interesse para o mercado de capitais está a relação entre os fundos e as OPAs [Ofertas Públicas de Aquisição de Ações]", elencou Ragazzo.

 Negócios

 O relatório da PwC destaca que os investidores estrangeiros lideraram e estiveram presentes em 252 transações anunciadas, 45% do total de 649 negócios até o final de outubro, enquanto o capital nacional dominou em 314 transações ou 55% das operações.

 O setor de tecnologia da informação (TI) segue na liderança da atenção entre os investidores, com 13% de participação, seguido pelo varejo com 9%, química e petroquímica com 8% empatado com serviços públicos em 8%, setor de alimentos com 7% e o mercado financeiro com 5%.

 Em valores, o último destaque foi a compra da Amil pela United Health por R$ 10 bilhões, mas também foram registrados a compra de mais 9,5% do Franca Shopping pela Sonae Sierra por R$ 9 milhões, e o BR Malls, que adquiriu o shopping Capim Dourado por R$ 180 milhões.
Fonte: DCI 03/12/2012

03 dezembro 2012