09 maio 2019

TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em abril/19

   Crescimento dos negócios de fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom no Brasil, no mês de abril de 2019.
    Foram realizadas  27 transações, um aumento  de 12,5%, correspondendo a um montante de  R$ 4,1 bilhões, refletindo um crescimento de 716%  em relação ao mês de abril/2018.   O acumulado do ano  alcançou 98 transações, com um crescimento de 15,3%, e um montante dos negócios de R$ 12,6 bilhões, representando um aumento de 21,6%.
    Os segmentos de maior volume de operações no mês  foram os de SOFTWARE, SERVIÇOS DE TI e MÍDIA.
   Em abril, os investidores financeiros foram  mais ativos em volume, com 15 operações,  como também os de capital nacional, com 15.  No acumulado do ano,  os Investidores Estratégicos realizaram 53 operações, enquanto os Investidores Financeiros alcançaram 45 negócios.  Os Investidores Estrangeiros responderam, nesse mesmo período,  por 84,7%, com montante estimado em R$ 10,7 bilhões, enquanto os Nacionais foram responsáveis por 15,3%, com um valor de R$ 1,9 bilhão.
   Em  abril/19, foram registradas 12 operações com investidores estrangeiros, sendo que só os EUA, responderam por 6. No primeiro quadrimestre, são 31.
  O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês sinaliza queda.
  No mês de abril/19, a Stone movimenta US$ 789,7 milhões em oferta secundária de ações - A credenciadora de cartões Stone precificou sua oferta subsequente de ações (follow-on).  03/04/2019

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.

ANÁLISE DO MÊS

Principais constatações.

VOLUME DE OPERAÇÕES - No acumulado do primeiro quadrimestre de 2019, com 98 transações, verificou-se um crescimento de 15,3% comparativamente ao mesmo período de 2018. No mês de abril/19, foram realizadas 27 transações,  um crescimento de 12,5%  em relação ao mesmo mês do ano  anterior (24 transações).


No fluxo de transações mensais, verificou-se um leve crescimento de 3,8%  em relação ao mês  anterior.
TENDÊNCIA - O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em abril/19, interrompe a tendência do crescimento dos últimos meses, e sinaliza  um possível novo ciclo, agora de queda, mesmo que seja por curto período.


MAIORES APETITES - Os segmentos de maior volume de operações em abril/19, foram os de SOFTWARE, SERVIÇOS DE TI e MÍDIA representando uma concentração de 81%.

SEGMENTAÇÃO - Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de abril, o subsegmento de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. Recursos Humanos.. (Verticais App) de SOFTWARE  foi o mais ativo. No acumulado do primeiro quadrimestre do ano, SOFTWARE  vem liderando o número de transações, seguido por SERVIÇOS DE TI.


VALOR DOS INVESTIMENTOS - O montante das transações no primeiro quadrimestre de 2019, alcançou   R$ 12,6 bilhões, representando um crescimento de 21,6% sobre igual período do ano anterior. No mês de abril, o total das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (88,5%) e as não divulgadas (estimadas  11,5%), alcançaram R$  R$ 4,1 bilhões, representando um crescimento de  716,1%  em relação ao mês de abril/18.


SEGMENTAÇÃO DOS NEGÓCIOS - Comparando-se o número de transações do acumulado do primeiro quadrimestre do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos,  verifica-se  o significativo crescimento dos segmentos de  SERVIÇOS DE TI. De outro lado, queda do segmento de SOFTWARE e COMÉRCIO ELETRÔNICO.
RACIONAL DO INVESTIMENTO - A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.


(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS - O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno porte no presente mês.
Importante ressaltar, de um lado, o crescimento significativo de transacões de Grande empresas e, de outro,  a redução do número de operações de média e média-grande empresas.
 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
 • Grande empresa > R$ 300 milhões

PERFIL DO INVESTIDOR - Em relação ao perfil do investidor no corrente mês, das 27 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 12 negócios. Desse volume, 7 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 5 de capital estrangeiro. Os investidores Financeiros realizaram  15 negócios, sendo 8 de capital nacional e 7 de capital estrangeiro.
No acumulado do primeiro quadrimestre de 2019, o Investidor Estratégico se destaca com maior número de operações - 53, enquanto os Financeiros alcançaram 45..
Por sua vez,  o Investidor de Capital Nacional foi mais ativo com 67 operações (68,4%), enquanto o Investidor Estrangeiro foi responsável por 31 negócios (31,6%).


INVESTIMENTOS NACIONAIS & ESTRANGEIROS - Já no que tange ao montante das transações no mês, de R$ 4,1 bilhões, os Investidores Estrangeiros foram responsáveis por 94,7% dos investimentos enquanto os Nacionais ficaram com 11,8%.
No acumulado do ano, R$ 12,6 bilhões, verificou-se um crescimento  de 21,6% comparado ao mesmo período do ano passado.  Os Investidores estrangeiros responderam por 84,7%, com montante estimado em R$ 10,7bilhões, enquanto os Nacionais foram responsáveis por 15,3%, com um valor de R$ 1,9 bilhão.

(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).

VALOR MÉDIO DOS INVESTIMENTOS - O valor médio das transações no quadrimestre  de 2019, por Segmento de TI,  foi de R$ 128,8 milhões, representando um crescimento de 5,4%   em relação ao valor médio do mesmo período do ano passado.

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES - Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de abr/19, foram registradas 12 operações, sendo 6 realizadas pelos  EUA.
MAIOR TRANSAÇÃO NO MÊS - No mês de abril/19 - A Stone movimenta US$ 789,7 milhões em oferta secundária de ações - A credenciadora de cartões Stone precificou nesta quarta-feira sua oferta subsequente de ações (follow-on).  Inicialmente, a companhia havia informado que seriam vendidas 17,950 milhões de ações e que o lote adicional seria de 2,692 milhões de ações.. 03/04/2019

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES - A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.

RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em março/2019

M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação de notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Operações divulgadas em relatórios anteriores podem sofrer alterações, por conta de cancelamentos, renegociações, atualizações,  etc. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. 

09 maio 2019



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