19 março 2018

TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em fevereiro/2018

  O volume de Fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom no mês de fevereiro/2018, com 21 negócios, apresentou crescimento de 23,5%, em relação ao mesmo mês do ano anterior,  e no ano o crescimento foi de 19,4%.  Quanto ao  montante dos investimentos, verificou-se um crescimento no mês de 215,1%,  e um aumento de 1.089 % no acumulado dos dois primeiros meses.
 Os segmentos de maior volume de operações no mês foram os de SOFTWARE  e  SERVIÇOS DE TI.  No ano, os maiores apetites são de SOFTWARE e COMÉRCIO ELETRÔNICO.
 Em fevereiro os Investidores Estratégicos foram  mais ativos em volume, como também os de Capital Nacional.
  No  ano,  os Investidores Financeiros realizaram 19 operações, enquanto os Investidores Estratégicos somaram 18 negócios.
  O montante dos investimentos neste mês alcançou R$ 816,4 milhões, com crescimento de 215,1% sobre  fev/17, sendo que os Investidores Nacionais foram responsáveis por 68,5% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 31,5%.
 Somente dois países investiram neste mês: Rússia e EUA. No acumulado do ano, foram 10 operações com investidores estrangeiros, sendo  os EUA responsáveis por 50% dos negócios.
  O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês sinaliza estabilidade.
  A maior transação no mês de fevereiro/18, foi a da startup brasileira Nubank levantando US$ 150 milhões. O aporte foi liderado pelo fundo DST Global, do russo Yuri Milner. 01/03/2018

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.

ANÁLISE DO MÊS

Principais constatações.

No acumulado dos dois primeiros meses de 2018, com 37 transações, verificou-se um crescimento de 19,4% comparativamente ao mesmo período de 2017. No mês de fevereiro/18, foram realizadas 21 transações,  representando um crescimento de 23,5%  em relação a fevereiro do ano passado (17 operações)  e um aumento de 31,1%  em relação ao mês imediatamente anterior (16 transações).


No fluxo de transações realizadas mês a mês, verificou-se uma retomada do crescimento.



O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em fevereiro/18, sinaliza um viés de estabilidade.




Os segmentos de maior volume de operações em fev/18, foram os de SOFTWARE  e SERVIÇOS DE TI.

Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de fevereiro, os subsegmentos de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. Recursos Humanos.. (Verticais App) de SOFTWARE; BPO; Serviços financeiros; contabilidade, recursos humanos...; Outsourcing; Treinamento, de SERVIÇOS DE TI  e Comércio Eletrônico foram os mais ativo. No acumulado dos dois primeiros  meses do ano, SOFTWARE  vem liderando o número de transações, seguido por COMÉRCIO ELETRÔNICO.


O montante de transações no acumulado de 2018, alcançou   R$ 8,5 bilhões, representando um crescimento expressivo de mais de mil por cento sobre igual período do ano anterior - fortemente influenciada pelo  IPO  da PagSeguro, em janeiro,  levantando US$2,7 bi.
No mês de fevereiro, o total das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (89,7%) e as não divulgadas (estimados) 10,3%, alcançaram cerca de R$  816,4  milhões, representando um  crescimento de 215%  em relação ao mês de fevereiro/17.



Comparando-se o número de transações do acumulado dos primeiros dois meses do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos,  verifica-se  crescimento dos segmentos de SOFTWARE e de COMÉRCIO ELETRÔNICO.


RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.

(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno e médios portes no presente mês.

 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
 • Grande empresa > R$ 300 milhões

PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 21 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 12 negócios em fev/18. Desse volume, todas operações foram realizadas por empresas de capital nacional. Os investidores Financeiros realizaram  9 negócios, sendo 7 de capital nacional.
No acumulado dos dois primeiros meses de 2018, o Investidor Financeiro se destaca com maior número de operações - 19.
Por sua vez,  o Investidor de Capital Nacional foi mais ativo com 27 operações (73,0%), enquanto o Investidor Estrangeiro foi responsável por 10 negócios (27,0%).

Já no que tange ao montante das transações no mês, de R$ 816,4 milhões, os Investidores Nacionais foram responsáveis por 68,5% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 31,5%.
No acumulado do ano, R$ 8,5 bilhões, verificou-se um crescimento de mais de mil por cento comparado ao mesmo período do ano passado,   os Investidores estrangeiros responderam por 95,2%, com montante estimado em R$ 8,1 bilhões, (fortemente influenciado pelo IPO da PagSeguro ) enquanto os Nacionais foram responsáveis por 4,8%, com um valor de R$ 0,4 bilhão.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).

VALOR MÉDIO
O valor médio das transações nos dois primeiros meses de 2018, por Segmento de TI,  foi de R$ 230,6 milhões.

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de fevereiro/18, foram registrados 2 operações. No acumulado do ano, foram 10 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 50% dos negócios.

MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
A maior transação no mês de fevereiro,  foi a da startup brasileira Nubank, conhecida por seu cartão de crédito roxo, levantando US$ 150 milhões. O aporte foi liderado pelo fundo DST Global, do megainvestidor russo Yuri Milner. 01/03/2018

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.

RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em janeiro/2018

M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação de notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Operações divulgadas em relatórios anteriores podem sofrer alterações, por conta de cancelamentos, renegociações, atualizações,  etc. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. 

19 março 2018



1 comentários:

Fernando Costa disse...

Excelente trabalho!