No mês de setembro houve uma redução do ritmo de fusões e aquisições em relação ao mês anterior, com 18 negócios anunciados com destaque pela imprensa, representando uma queda de 41,9%. O volume de fusões e aquisições de TI anunciadas nos primeiros nove meses de 2015 aumentou 13,5%, com 193 transações.
O investimento total no mês de setembro chegou a cerca de R$1,09 bilhão representando uma queda de 41,6% em relação ao mês anterior.
O segmento de Software concentrar o maior número de operações no mês e também no acumulado do ano.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de pequeno e médio portes foram em maior volume. Queda significativa do número de transações de grande porte.
Em setembro e também no acumulado do ano de 2015, os investidores estratégicos foram mais ativos, bem como os de capital nacional. Quanto aos montantes das transações, os Investidores nacionais se sobressaíram no acumulado dos primeiros nove meses de 2015.
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil, os EUA continuam liderando com 62% dos negócios realizados neste ano.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês sinaliza um rompimento de uma tendência de crescimento.
A maior transação anunciada em setembro foi a B2W vendendo Ingresso.com para Fandango Media por R$ 280 milhões.
"PERCEPCÕES DE MERCADO” Toda empresa será de tecnologia no futuro, diz presidente da Microsoft.
Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês e Relação das Transações.
ANÁLISE DO MÊS
Principais constatações.
No mês de setembro/15 foram realizadas 18 transações, representando uma queda de 41,9% em relação a set/14 (31 operações) e uma queda de 28,0% em relação ao mês imediatamente anterior (25 transações). No acumulado dos primeiros nove meses de 2015, o crescimento foi de 13,5% comparativamente ao mesmo período de 2014.
O fluxo de transações realizadas trimestralmente evidencia um mercado oscilante.
O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em setembro/15, sinaliza um rompimento de uma tendência de crescimento.
Os segmentos de maior volume de operações em setembro/15, foram os de SOFTWARE, COMÉRCIO ELETRÔNICO e MÍDIA com 77,8% do total
No que tange aos montantes das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores e as não divulgadas (estimados), o mês de setembro totalizou cerca de um bilhão e noventa e um milhões de reais, representando uma queda de 41,6% em relação ao mês anterior. Desse total, 74,7% correspondem ao Valores Divulgados e 25,3% Valores Não Divulgados. No comparativo acumulado dos primeiros nove meses em relação ao mesmo período do ano anterior, a queda é de 75,1% ( em set/14 inclui a venda da GVT/Vivendi para Telefonica, por cerca de R$ 22 bilhões).
Comparando-se o número de transações por segmentos compiladas nos primeiros nove meses do ano, com o mesmo período de 2014, verifica-se crescimento em quatro segmentos e queda/estável em outros três. SERVIÇOS DE TI foi o de maior queda. O destaque ficou por conta do apetite dos segmentos de MIDIA e SERVIÇOS DE INTERNET, com crescimento significativo do número de transações.
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento dos principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No período de jan a set/15, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.
Vale destacar, no comparativo com o mesmo período de 2014, a alteração dos perfis dos investimentos. Crescimento expressivo do racional voltado para Escopo.
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;
PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno e médio portes no periodo de jan a set/15. Interessante notar a queda significativa do número de transações de grande porte no comparativo com o mesmo período de 2014.
• Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
• Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
• Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
• Grande empresa > R$ 300 milhões
PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor, das 18 operações, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 13 negócios em set/15. Desse volume, 10 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 3 de capital estrangeiro. Os investidores financeiros, representados por Fundos de Investimentos realizaram 5 negócios, distribuídos entre capital estrangeiro com 2 e nacional com 3.
Nos primeiros nove meses deste ano, o Investidor Estratégico se destaca com maior número de operações, bem como o Investidor Nacional. Já no que tange ao montante das transações, os Investidores Nacionais se sobressaem.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).
NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de setembro/15, foram registrados 5 operações de 3 países de origem. No acumulado dos primeiros nove meses, foram 71 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 62% desse total, com 44 negócios, e os segmentos SOFTWARE e de SERVIÇOS DE INTERNET foram o mais representativos, com 36% e 21%, respectivamente.
MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA - EM VALOR - SETEMBRO/2015
A maior transação anunciada neste mês de setembro foi a B2W vendendo Ingresso.com para Fandango Media por R$ 280 milhões. Em maio, a B2W vendeu o controle da B2W Viagens, que operava com a marca Submarino Viagens, por R$ 80 milhões para a CVC. 24/09/2015
"PERCEPÇÕES DE MERCADO”
Toda empresa será de tecnologia no futuro, diz presidente da Microsoft. Com a integração à internet, o advento dos serviços de nuvem e de inteligência artificial, toda empresa deverá se tornar uma desenvolvedora de software e terá um negócio criado em torno disso, na visão do presidente-executivo da Microsoft, Satya Nadella, que falou durante um evento em São Paulo. Sobre o futuro da computação, aliás, ele mencionou plataformas de realidade virtual como uma grande aposta da empresa, que anunciou no ano passado o dispositivo HoloLens de "realidade mista" (mistura o que é visto no mundo físico a elementos digitais), com o qual será possível assistir a vídeos no Netflix e jogar "Minecraft", segundo a empresa. O executivo diz acreditar não só no uso pessoal mas também corporativo da realidade virtual, em áreas como design industrial, pesquisa médica e educação. "Imagine que você é um arquiteto projetando um arquivo 3D, e de repente pode ver um holograma do que acabou de fazer no mundo real, no mesmo momento.” "Tempo é nossa commodity mais escassa, mas nem temos tempo de pensar nisso", diz. 29/09/2015
RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
- RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em AGOSTO/2015
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições, no setor de serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação, bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão mensal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.
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