Foram realizadas 838 transações no mercado brasileiro de fusões & aquisições em 2018, com um investimento da ordem de R$ 282,3 bilhões. Representa uma queda de 2,1% em relação ao número de operações do ano anterior e de um aumento de 7,8% do volume financeiro.
Entre os segmentos com maior apetite no ano destacam-se: TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (TI); OUTROS; HOSPITAIS E LAB. DE ANÁLISES CLÍNICAS; COMPANHIAS ENERGÉTICAS e INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS.
O maior crescimento na segmentação por porte das transações ocorreu nos Médios-Grandes negócios (maiores que R$500 milhões e menores que R$ 1,0 bilhão), com 6,5%. E a maior queda, de 9,43% foi nos Médios negócios, de porte entre de R$ 50 a 500 milhões - praticamente empatado com o segmento de Grande porte, maiores de R$ 1,0 bilhão
Em 2018, foram realizadas 58 operações com porte acima de R$ 1,0 bilhão, uma queda de 9,4% do número de operações em relação ao ano anterior. Dos 10 maiores negócios de 2018, 6 deles são de investidores dos EUA. E nenhum chinês ( quando em 2017, foram 3).
Operações de porte até R$ 50 milhões, 491 operações - apresentaram tímido crescimento, de 2,1%, no ano.
A participação relativa dos portes dos negócios não tem se afastado muito da sua média histórica nos últimos 5 anos, ou seja: em torno de 59% para Pequeno, 30% para Médio, 5% para Médio-Grande e 6% para Grandes.
Valor médio das transações em 2018 registrou crescimento de 10,1%.
MADEIRA E PAPEL; TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO; PETRÓLEO E GÁS e OUTROS foram os setores de maior expressão entre os investimentos realizados em 2018, no cômputo total dos investimentos - R$ 282,3 bilhões.
O maior apetite em 2018 ficou por conta dos investidores Estratégicos com 605 operações (72,2%), e responderam por 75,3% dos montantes investidos. Os Financeiros realizaram 233 operações, equivalente a 27,8%.
Os investidores de Capital Nacional com 532 operações (63,5%), o mesmo número de 2017, responderam por 41,8% dos montantes investidos. Os investidores de Capital estrangeiro acusaram uma redução de 5,6% dos negócios realizados em 2018.
O maior volume de recursos foram provenientes dos investidores de Capital Estrangeiros, que com 306 operações, equivalente a 36,5%, responderam por 58,2% dos recursos envolvidos,
Por país, os EUA, com 113 operações, foi o maior investidor em 2018 no mercado brasileiro, representando 36,9% do número de negócios e 53,3% dos montantes investidos, por estrangeiros.
TOP 10 BRASIL - Nas 10 maiores transações de M&A realizadas em 2018, o primeiro lugar ficou a fusão da Suzano com a Fibria
Operações de Fusões e Aquisições divulgadas com destaque pela imprensa brasileira no ano de 2018.
ANÁLISE DO ANO
Evolução nos últimos anos - Com 838 operações de Fusões e Aquisições em 2018, verificou-se uma queda de 2,1% em relação ao ano anterior.
Em dez/18, constatou-se uma queda de 17,7% do número de operações em relação ao mesmo mês do ano anterior. Foram divulgadas com destaque pela imprensa neste mês, 93 transações em 23 setores da economia brasileira.
Em dez/18, os setores de HOSPITAIS E LAB. DE ANALISES CLÍNICAS SAÚDE, TI, OUTROS e COMPANHIAS ENERGÉTICAS responderam por 54% dos negócios realizados.
Setores mais ativos em 2018 - Os setores mais ativos da economia brasileira em 2018, dos 39 apurados, destaque para o segmento de Tecnologia da Informação com 245 transações. Em seguida, aparecem os setores Outros; Hospitais e Laboratórios de Análises Clinicas e Saúde.
O acumulado do volume de transações dos últimos doze meses sinaliza queda - O mês de dezembro/18, com 838 negócios indica queda de 2.1% do número de transações de M&A acumuladas nos últimos doze meses comparativamente com o mesmo período do mês anterior - dezembro de 2017, com 856 operações. No gráfico do acumulado que engloba os registros verificados entre uma eleição presidencial (out/2014) e outra (out/2018), pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. Destaca prováveis fatores que mais estão repercutindo nas expectativas de investimentos e, no detalhe, a evolução da série histórica da taxa de câmbio no mesmo período.
Apetite dos TOPs 10 - Entre os segmentos com maior apetite no ano de 2018 destacam-se: #1º - TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (TI); #2º - OUTROS; # 3º - HOSPITAIS E LAB. DE ANÁLISES CLÍNICAS; #4º - COMPANHIAS ENERGÉTICAS e #5º - INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS. Entre os 10 setores mais ativos, 6 continuam com taxas de crescimento positivas e 4 deram sinais de redução do ânimo que vinha apresentando.
TOPs 5 com maiores crescimentos em número de negócios em 2018: #1º - HOSPITAIS E LAB. DE ANALISES CLÍNICAS SAÚDE; #2º - OUTROS; #3 - EDUCAÇÃO; #4º - PARTES E PEÇAS AUTOMOTIVAS e #5º - HOTÉIS E RESTAURANTES
TOPs 5 com maiores quedas - Os setores que apresentaram maiores quedas no nº de transações em 2018, foram: #1º - COMPANHIAS ENERGÉTICAS; #2º - TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO ; #3º - PETRÓLEO E GÁS; #4º - ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO e #5º - TELECOMUNICAÇÕES E MÍDAS
Segmentação Por Portes: Maiores & Menores Crescimentos - O maior crescimento na segmentação por porte das transações ocorreu nos Médios-Grandes negócios (maiores que R$499,9 milhões e menores que R$ 1,0 bilhão), com 6,5%. E a maior queda, de 9,43% foi nos Médios negócios, entre de R$ 50 a 499,9 milhões - praticamente empatado com o segmento de Grande porte, maiores de R$ 1,0 bilhão
Em 2018, foram realizadas 58 operações com porte acima de R$ 1,0 bilhão, uma queda de 9,4% do número de operações em relação ao ano anterior.
Dos 10 maiores negócios de M&A, 6 deles são de investidores dos EUA, e nenhum chinês ( quando em 2017, foram 3).
Segregação das transações de porte até R$ 50 milhões - Com o objetivo de proporcionar uma visão mais detalhada das transações classificadas de pequeno porte, até R$ 50 milhões - que em 2018 representaram 58,6% do total dos negócios realizados e 2,3% dos montantes investidos, segregou-se em três subgrupos, ou seja, dar um “zoom” no volume e montante das transações.
(i) inferiores a R$ 10 milhões,
(ii) de R$ 10 milhões a R$ 25 milhões e
(iii) maiores de R$ 25 milhões até R$ 50 milhões
Maior crescimento nos negócios de entre R$ 10 a $$ 25 milhões (negócios até 50MM) - Concentração das transações até R$ 10 milhões representam 49,9%. Com 245 operações de Fusões e Aquisições em 2018, verificou-se uma queda de 5,0% em relação ao ano anterior, quando se apurou 258 negócios.
Os negócios de porte R$ 10 milhões a R$ 25 milhões concentram 33,0% das operações, com crescimento de 24,6% em relação ao mesmo período.
A maior queda, de 9,7%, foi nos negócios de porte entre R$ 25 milhões a R$ 50 milhões, e representam 17,1% dos negócios realizados.
Dinâmica dos portes dos negócios - Ao longo os últimos 5 anos, a participação relativa dos portes dos negócios não tem se afastado muito da sua média histórica ou seja: em torno de 59% para Pequeno, 30% para Médio, 5% para Médio-Grande e 6% para Grandes.
A força do último trimestre - o número de operações no quarto trimestre foi significativo, 28,4% do total, com destaque para o aumento das transações de porte acima de R$ 1,0 bilhão.
Crescimento de 7,8% do montante dos investimentos em 2018. Quanto aos montantes dos negócios realizados em 2018, estima-se o total de R$ 282,3 bilhões, representando um aumento de 7,8% em relação a 2017 - considerando Valores Divulgados ( 82,5%) e Não Divulgados/Estimados (17,5%).
Em dezembro de 2018, estima-se o valor total de R$ 37,1 bilhões, aumento de 180,1% em relação ao mês anterior - considerando Valores Divulgados (88,6%) e Não Divulgados/Estimados (11,4%).
Crescimento de 13,7% dos montantes envolvidos nos negócios acima de R$ 1,0 bilhão - Em 2018, foram realizadas 58 operações com porte acima de R$ 1,0 bilhão, representando 6,9% do número de operações, e respondendo por 71,3% do valor das transações. Equivale a uma queda de 9,4% no número de transações e de crescimento de 13,7% dos montantes envolvidos, comparado com 2018. Sendo que o seu valor médio dos negócios registrou o maior crescimento, com 25,4%.
Destaque também para o crescimento do montante das operações de porte até R$ 50 milhões, com 5,2%.
A maior queda dos investimentos, de 8,4%, ocorreu nas operacões de porte entre R$ 50 a R$ 500 milhões.
Segregação dos montantes das transações de porte até R$ 50 milhões - Os montantes envolvidos são de pequena expressão. Somente 2,3% do total. Os negócios de porte de R$ 25 milhões a R$ 50 milhões concentram 45,8% das operações, com queda de 10,9% em relação ao ano de 2017. O maior crescimento, de 25,4%, foi nos negócios de porte entre R$ 10 milhões a R$ 25 milhões, e representam 38,9% dos negócios realizados.
30,3% dos montantes dos negócios ocorreu no 4º trim/2018, seguido pelo 1º trim., com 26,0%.
Valor médio das transações em 2018 registrou crescimento de 10,1%. Quanto ao valor médio das transações realizadas em 2018, elevou para R$ 336,9 milhões, se comparado com 2017, quando foi R$ 305,9 milhões, significando um crescimento de 10,1%.
Vale notar que somente nos negócios de porte entre R$ 500 milhões a R$ 1,0 bilhão, o valor médio acusou queda. Sendo o valor de porte médio que registrou o maior crescimento, foi o acima de R$ 1,0 bilhão, com 25,4%,
Valor médio das transações de pequeno porte, até R$ 50 MM, em 2018, cresceu 3,1%, de R$ 12,6 milhões para R$ 13,0 milhões.
Quanto ao valor médio das transações realizadas em 2018, destaque para crescimento das transações de porte até R$ 10 milhões, que aumentou 27,4%.
Maiores investimentos setoriais - MADEIRA E PAPEL; TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO; PETRÓLEO E GÁS e OUTROS foram os setores de maior expressão entre os investimentos realizados em 2018, no cômputo total dos investimentos - R$ 282,3 bilhões. No gráfico abaixo estão relacionados por ordem de relevância os investimentos acumulados, por setor em 2018, e o respectivo comparativo com 2017.
Investidores Estratégicos predominam em volume e valor - O maior apetite em 2018 ficou por conta dos investidores Estratégicos com 605 operações (72,2%), e responderam por 75,3% dos montantes investidos. Os Financeiros, por sua vez, realizaram 233 operações, equivalente a 27,8%.
Investidores de Capital Nacional com maior apetite em volume - O maior apetite em 2018 ficou por conta dos investidores de Capital Nacional com 532 operações (63,5%), o mesmo número de 2017, e responderam por 41,8% dos montantes investidos. Os investidores de Capital estrangeiro acusaram uma redução de 5,6% dos negócios realizados em 2018.
Investidores de Capital Estrangeiros predominaram em valor - O maior volume de recursos foram provenientes dos investidores de Capital Estrangeiros, que com 306 operações, equivalente a 36,5%, responderam por 58,2% dos recursos envolvidos, correspondendo a um crescimento de 10,9% em relação ao ano anterior.
Por país, os EUA, com 113 operações, foi o maior investidor em 2018, representando 36,9% do número de negócios e 53,3% dos montantes investidos por estrangeiros. Juntamente com a França, Países Baixos, Itália e Canadá, foram os 5 maiores investidores no Brasil, em 2018, representando 75,4% dos recursos estrangeiros.
TOP 10 BRASIL - As 10 maiores Fusões e Aquisições em 2018
As 10 maiores transações de M&A realizadas em 2018, envolvendo empresas brasileiras - com valores divulgados, em levantamento realizado pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.
Dos 10 maiores negócios de M&A, 6 deles são de investidores dos EUA, e nenhum chinês ( quando em 2017, foram 3).
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação de notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.
Autor: Ruy Moura
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