Retrospectiva versus expectativas

Pensando sobre a retrospectiva de 2008, fui rever as expectativas no final do ano passado e suas projeções. Na maioria eram muito otimistas, sobretudo para o Índice Bovespa e o fluxo de recursos externos. Como decorrência, as expectativas quanto ao número de empresas que fariam IPO eram significativas. E os montantes de operações de fusões e aquisições acompanhavam esse clima.Passado um ano o cenário reflete o agravamento da crise financeira mundial,...

29 dezembro 2008

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M&A 2008 pazos maiores e múltiplos menores

O ano de 2008 foi um ano de longa espera nos processos de aquisições no setor de Tecnologia da Informação.Esta demora, por conta das incertezas da crise internacional, refletiu não só na queda do número de operações realizadas como também nos múltiplos que serviram de referenciais para o valor da empresa.Exemplo é a recente noticia de aquisição da CMNet pela Bematech.Segundo o comunicado da empresa em 21/12/08, o período de namoro levou cerca de...

26 dezembro 2008

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Quando comprar empresas?

Ao longo dos intensos sobressaltos econômicos dos últimos meses operações de Fusões & Aquisições continuam acontecendo, até por que boa parte delas se iniciou no 1º sem/08.Obviamente, os vetores principais que estão determinando não são mais o clima de euforia do crescimento, mas avaliações mais severas e com a preocupação quanto ao aumento menos otimista do faturamento, corte de custos e diminuição da rentabilidade. E a incógnita sobre o que...

04 dezembro 2008

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Conselhos de Jack Welch para superar a crise

Ex-CEO da General Electric falou que momento exige: (i) rédea curta e dinheiro em caixa; (ii) comunique para onde a empresa vai; (iii) manutenção de talentos e (iv) comprar o concorrente.Jack Welch, o ex-CEO da General Electric e especialista em carreira executiva, foi o principal keynote desta segunda-feira (17/11) do CA World. Reconheceu que esta é uma das piores crises pelas quais o mercado financeiro já passou, mas não vê como um beco sem saída.Aos...

19 novembro 2008

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Crises & Ações.

Muito se tem lido a respeito de recomendações para as empresas diante dos impactos da crise financeira internacional, que ainda não está clara sua verdadeira extensão. Sabe-se que a crise é democrática, pois atinge empresas nacionais ou multinacionais, públicas ou privadas, pequenas ou grandes, e os possíveis avisos prévios não foram suficientemente entendidos por todos. Gerenciar crise é complexo e significa enfrentar ameaças corporativas, reconhecer...

09 novembro 2008

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Manual para lucrar com a crise

Na semana passada concedi entrevista a ResellerWeb e que está tendo alguma repercussão. http://www.resellerweb.com.br/noticias/index.asp?cod=52246. A repórter Patricia Joaquim intitulou "Manual para lucrar com a crise". Merece mencionar o “feedback” que recebi da Editora após a divulgação “Foi a nota de mais acesso dos últimos dois meses!!!! Muitos acessos mesmo, com duração do tempo na página, isto é, os leitores leram o texto todo!!!".Manual para...

22 outubro 2008

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Admirável Mundo Novo

Estamos no limiar de uma nova era econômico-financeira segundo o artigo do Editor-Chefe Moisés Naím, da Foreign Policy, sob o titulo "After the Fall "edição November/December 2008."The search for a new paradigm to replace pre-crash beliefs and institutions is leading many to conclude that American-style capitalism is now dead. “The idea of an all-powerful market without any rules and any political intervention is mad,” said French President Nicolas...

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Opções "baratas" daqui para frente

De acordo com o presidente da Vale, Roger Agnelli, a empresa está preparada para a crise que se agravou nas últimas semanas e poderá, inclusive, gerar oportunidades de novas aquisições."Vamos ter, pelo menos, seis meses de um ajuste fortíssimo em todos os mercados. Isso nós estamos absolutamente conscientes", disse, acrescentando que "a crise é profunda, dura, fortíssima e quem não estava preparado vai ser expulso do mercado". "E quem se preparou...

21 outubro 2008

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Seja prudente quando os outros são vorazes e seja voraz quando os outros são prudentes.

Do investidor Warren Buffett.Uma regra simples dita minhas compras: seja prudente quando os outros são vorazes e seja voraz quando os outros são prudentes.Reconhecendo que as notícias econômicas são ruins, com o mundo financeiro numa confusão, desemprego em alta e atividade empresarial em queda, Buffett escreveu que os investidores estão certos em ter cautela com instituições altamente alavancadas ou com negócios em posições competitivas fracas.Alerta...

18 outubro 2008

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Humor na crise

Um pouco de humor diante de tantas noticias sobre crise financei...

13 outubro 2008

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Horizonte das operações de M&A

As operações de Fusões & Aquisições no “ middle-market” brasileiro nos próximos seis ou doze meses deverão ter forte influência de fatores decorrentes da atual crise financeira internacional. A relação abaixo não esgota o assunto, simplesmente evidencia algumas ações que já estão ocorrendo.1. As grandes operações de M&A serão postergadas - Por conta das incertezas, particularmente do impacto de eventuais restrições de crédito a taxas atrativas,...

12 outubro 2008

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Comprar ou vender empresa. Eis a questão.

Uma das tradicionais questões que sempre se coloca em relação a operações de M&A é quando é o melhor momento para se comprar ou vender uma empresa. A o longo dos últimos anos bateram-se recordes de operações, seja na quantidade de empresas seja no montante das operações que foram realizadas, atribuídas, sobretudo, a janela de oportunidades proporcionadas pelo excesso de liquidez do mercado financeiro...

11 outubro 2008

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Crise & Oportunidade?

A noticia divulgada hoje da compra pela Tata Consultancy Services (Grupo Tata) do Citigroup Services Limited, divisão de Business Processing Outsourcing (BPO) do Citigroup, me fez lembrar o recente comentário do papa de M&A, o indiano Damodaran, no meio da turbulência financeira que atravessamos, a respeito dos caracteres chineses sobre Risco (ou crise)= Perigo + Oportunidade. Dizia ele que tanto nos períodos bons como nos perigosos teremos oportunidades...

09 outubro 2008

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