O volume de operações de fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom no primeiro quadrimestre de 2018, apresentou recuo no volume de negócios, e crescimento no montante dos investimentos.
No mês de abril/18, foram apuradas 24 transações, representando uma queda de 25% em relação ao mês do ano anterior. No acumulado do ano, com 85 transações, a queda foi de 8,6%, e um crescimento de 508% no montante investido.
Quanto ao montante dos investimentos no mês, foi apurado o valor de R$ 506 milhões, significando uma queda de 33,6% em relação ao mês do ano anterior.
Os segmentos de maior volume de operações no mês e também no acumulado do ano foram os de SOFTWARE e SERVIÇOS DE TI.
Em abril, os Investidores Financeiros foram mais ativos em volume - 14 negócios, e os Investidores Estratégicos realizaram somente 10. No ano, os Investidores Financeiros realizaram 48 operações, enquanto os Investidores Estratégicos somaram 37 negócios. Os Investidores Nacionais, por sua vez, foram responsáveis por 8,2% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 91,8%.
Somente seis países investiram neste mês, em oito negócios. No acumulado do ano, foram 25 operações com investidores estrangeiros, sendo os EUA responsáveis por 40% dos negócios.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês indica crescimento, mas com perspectiva de novo ciclo de queda.
A maior transação no mês de abril foi a Creditas recebendo aporte de fundo do Santander. Com a entrada do Santander como minoritário, o aporte na companhia totalizou US$ 55 milhões.
Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.
ANÁLISE DO MÊS
Principais constatações.
No acumulado dos primeiros quatro meses de 2018, com 85 transações, verificou-se uma queda do volume comparativamente ao mesmo período de 2017. No mês de abril/2018, foram realizadas 24 transações, representando uma queda de 25,0% em relação ao mesmo mês do ano passado (32 operações).
No fluxo de transações realizadas mês a mês, não houve alteração em relação ao mês anterior.
O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em abril/18, indica crescimento, mas com perspectiva de novo ciclo de queda.
PS: corrigido em jun/18
Os segmentos de maior volume de operações em abril/18, foram os de SOFTWARE e SERVIÇOS DE TI, representando uma concentração de 83% das transações.
Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de abril, o subsegmento de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. (Verticais App) de SOFTWARE foi o mais ativo. No acumulado dos primeiros cinco meses do ano, SOFTWARE vem liderando o número de transações, com 62,4%, seguido por SERVIÇOS DE TI, com 15,3%.
O montante de transações no acumulado de 2018, alcançou R$ 10,4 bilhões, representando um crescimento expressivo de 508% sobre igual período do ano anterior - fortemente influenciado pelo IPO da PagSeguro, em janeiro, levantando US$2,7 bi.
No mês de abril, o total das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (97,3%) e as não divulgadas (estimados) 2,7%, alcançaram cerca de R$ 506 milhões, representando uma queda 33,6% % em relação ao mês de abril/17.
Comparando-se o número de transações do acumulado do primeiro quadrimestre do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos, verifica-se que somente o segmento de SOFTWARE acusou crescimento.
Quanto à representatividade das transações por segmentos, nos últimos 5 anos - considerando em 2018, somente o 1º quadrimestre, constata-se um aumento expressivo do segmento de Software. Em 2014, os segmentos de Software, Serviços de TI e Mídia representavam 60% do total das operações, atualmente - 2018 - concentram 83,5%.
RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.
(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;
PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação à segregação dos investimentos por porte, destaque em abril para o crescimento das operações de médio porte.
• Microempresa <= R$ 2,4 milhões
• Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
• Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
• Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
• Grande empresa > R$ 300 milhões
Quanto à representatividade das transações sob a ótica do Porte, nos últimos 5 anos - considerando somente o 1º quadrimestre em 2018 -, observa-se uma queda da participação das micros e pequenas operações. Em 2014, estes e segmentos representavam 57,3% do total das operações, atualmente concentram 51,8%.
PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 24 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 10 negócios em abr/18. Desse volume, 7 foram de capital nacional e 3 de estrangeiro. Os investidores Financeiros realizaram 14 negócios, sendo 9 de capital nacional.
No acumulado do primeiro quadrimestre de 2018, o Investidor Financeiro se destaca com maior número de operações - 48 (56,5%).
Por sua vez, o Investidor de Capital Nacional foi mais ativo com 60 operações (70,6%), enquanto o Investidor Estrangeiro foi responsável por 25 negócios (29,4%).
Já no que tange ao montante das transações no mês, de R$ 506 milhões, os Investidores Nacionais foram responsáveis por 19,8% dos investimentos enquanto os Estrangeiros ficaram com 80,2%.
No acumulado do ano, R$ 10,4 bilhões, verificou-se um crescimento de 508% comparado ao mesmo período do ano passado, os Investidores estrangeiros responderam por 91,8%, com montante estimado em R$ 10,4 bilhões, (fortemente influenciado pelo IPO da PagSeguro ) enquanto os Nacionais foram responsáveis por 8,2%, com um valor de R$ 0,8 bilhão.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).
VALOR MÉDIO
O valor médio das transações no primeiro quadrimestre/18, por Segmento de TI, foi de R$ 122 milhões, representando uma queda de 24,6% em relacão ao mês anterior.
NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de abril/18, foram apuradas 8 operações. No acumulado do ano, foram 25 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 40% dos negócios.
MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
A maior transação no mês de abril, foi a Creditas recebendo aporte de fundo do Santander - O investimento realizado pelo InnoVentures, fundo de capital de risco do banco espanhol. Com a entrada do Santander como minoritário, o aporte na companhia totalizou US$ 55 milhões (ou pouco menos de R$ 190 milhões, pelo câmbio atual). A rodada foi liderada pelo fundo sueco Vostok Emerging Finance. 17/04/2018
RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em março/2018
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
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