O mercado de fusões e aquisições na área de TI e Telecom no Brasil registrou em 2019, crescimento de dois dígitos tanto no número de negócios como no montante dos investimentos.
Foram realizados 382 negócios e movimentado 41,8 bilhões de reais, representando um crescimento de 44,2% e 15,4%, respectivamente
O segmento de SOFTWARE continua liderando como o mais ativo. Seguido pelo segmento de SERVIÇOS DE TI que ficou em 2º lugar, desbancando MÍDIA (3º) que ocupava esta posição nos dois últimos anos.
Os crescimentos mais representativos se verificaram nos segmentos de SERVIÇOS DE TI (117%) e
SERVIÇOS DE INTERNET (111%)
Quanto à representatividade das transações por segmentos nos últimos anos, constata-se uma alteração significativa nas participações de Software, Serviços de TI e Mídia que representavam 57,2% do total das operações em 2015 e atualmente concentram 78,0%.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de pequeno porte responderam por 52,6% dos negócios realizados no ano. Crescimento significativo de transações de Grande empresas.
Os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 171 negócios em 2019, representando 44,8%, sendo que em valor responderam por 33,4% do total .
Os investidores Financeiros realizaram 211 negócios (55,2%) e 66,6% do total dos investimentos.
O Investidores Nacionais, com 263 negócios, responderam por 66,8% dos negócios e 24,4% dos investimentos. Os Estrangeiros realizaram 119 operações, 31,2% dos negócios e 75,4% dos investimentos.
O valor médio das transações no ano foi de R$ 108,7 milhões, queda de 14,6% em relação ao ano anterior.
Foram registradas 119 operações com empresas estrangeiras, envolvendo 20 países. Os EUA foram responsáveis por 50,4% desse total, com 60 negócios.
Maior transação no ano foi a mexicana América Móvil, que no Brasil opera sob a marca Claro, adquiriu da NII Holdings e a AI Brazil Holdings a totalidade da Nextel Brasil por 905 milhões de dólares. 18/03/2019
Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo de 2019. As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, dentre outras.
ANÁLISE DO ANO DE 2019
Principais constatações.
Volume de negócios - No ano de 2019 foram apuradas 382 transações, representando um crescimento de 44,2% em relação ao ano anterior.
No fluxo mensal - No mês de dezembro/19 foram realizadas 24 transações, crescimento de 41,2% em relação a dez/18 (17 operações), e queda de 20,0% em relação ao mês anterior, nov/19 (24 transações).
No fluxo trimestral de transações realizadas, verifica-se que o último trimestre apresentou queda do volume de operações, sendo que o do 3º trim./2019, é recorde histórico. O crescimento do 4º trim./19 foi de 26,9%, em relação ao mesmo trimestre de 2018.
Tendência - O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em novembro/19, sinaliza a ruptura de um longo período de crescimento e o viés de queda continua para os próximos meses.
Maiores apetites - No ano de 2019, o segmento de SOFTWARE continua liderando como o mais ativo, desde 2013. Depois de SOFTWARE, o segmento de SERVIÇOS DE TI ficou em 2º lugar, desbancando MÍDIA (3º) que ocupava esta posição nos dois últimos anos. SERVIÇOS DE INTERNET e COMÉRCIO ELETRÔNICO ficaram em 4º e 5º lugares respectivamente.
Os segmentos de maior volume de operações em dezembro/19, foram os de SOFTWARE, MÍDIA e SERVIÇOS DE TI representando uma concentração de 74%.
Segmentação - Na classificação entre os Segmentos de TI no ano de 2019, o subsegmento de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. (Verticais App) de SOFTWARE liderou o número de transações, com 27,5% do total. E o subsegmento MÍDIA com 15,2% demonstrando a força da incorporação de novas competências nas empresas.
Valor dos investimentos - No que tange aos montantes das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores e as não divulgadas (estimados), o ano de 2019 totalizou cerca de 41,8 bilhões de reais, representando um significativo crescimento em relação ao ano anterior de 15,4%. Desse total, 79,6% correspondem ao Valores Divulgados e 20,4% Valores Não Divulgados.
Cabe destacar que as 10 maiores operações representaram 51,8% do total dos investimentos realizados em 2019. Em 2018, a representatividade foi de 79,8%.
No mês de dezembro, o total das transações alcançaram R$ 3,3 bilhão, representando um crescimento de 85,6% em relação ao mês de dezembro/18.
Segregação setorial nos últimos três anos - Comparando-se o número de transações por segmentos compiladas em 2019, com o ano anterior, verifica-se crescimento em quase todos os segmentos, excetuando-se SERVIÇOS DE TELECOM.
Os crescimentos mais representativos se verificaram nos segmentos de SERVIÇOS DE TI (117%) e
SERVIÇOS DE INTERNET (111%)
Concentracão por segmentos - Quanto à representatividade das transações por segmentos nos últimos anos, constata-se uma alteração mais significativa das participações no grau concentração nos 3 segmentos mais expressivos: Software, Serviços de TI e Mídia. Destaque para o aumento significativo da representatividade dos Serviços de TI, que pularam para 17% em 2019, ante os 11,3% no ano anterior.
Em 2015 estes e segmentos representavam 57,2% do total das operações e atualmente concentram 78,0%.
Representatividade dos Investimentos por Área - Na classificação dos investimentos realizados por Áreas, no mês de dezembro, destaque para FINTtech, que respondeu por 34,6% do total, com R$ 106 milhões, referente a 3 negócios realizados, seguido por RETAILtech, com 29,2%, R$ 90 milhões e 1 operação. Ressalte-se que foram excluídas do total, 4 operações relacionadas a jogos (2) e torres de celulares (2).
Racional de investimento - A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias, com 81,4% dos negócios. Em seguida Escopo com 13,9%; Consolidação com 2,6% e Internacionalizacão com 2,1%
(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;
Porte das empresas - O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno porte no presente mês. No acumulado do ano representa 52,6% das operações.
Importante ressaltar o crescimento significativo de transações de Grande empresas, passando para 27 negócios no acumulado do ano, enquanto no mesmo período do ano anterior foram somente 12, um crescimento de 125%. E o segundo maior crescimento, com 105,9%, ocorreu nas empresas de porte Média-grande.
• Microempresa <= R$ 2,4 milhões
• Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
• Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
• Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
• Grande empresa > R$ 300 milhões
Concentração do porte - Quanto à representatividade das transações sob a ótica do Porte nos últimos anos, observa-se uma queda continuada da participação das Micro e Pequenas empresas. Por sua vez, as empresas de porte Médio ou maiores, evoluíram de 34,7% em 2017, para 42,7% em 2019.
Perfil do Investidor - Em relação ao perfil do investidor, das 382 operações, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 171 negócios em 2019, representando 44,8%, sendo que em valor responderam por 33,4% do total .
Desse volume, 120 operações foram realizadas por empresas de capital nacional - 31,4% e em valor foram responsáveis por 11,5% - e 51 de capital estrangeiro - isto é, 13,4% em número e 21,8% em valor .
Os investidores financeiros, realizaram em 2019, um total de 211 negócios - 55,2% e 66,6% em valor.
Estão distribuídos entre capital nacional com 143 negócios, 33,7% e 13% em valor, e de capital estrangeiro com 68, ou seja 17,8%, e responderam por 53,6% em valor.
Investimentos nacionais & estrangeiros - Quanto aos Investidores Nacionais, com 263 negócios, responderam por 66,8% dos negócios e 24,4% dos investimentos.
Os Estrangeiros por sua vez, realizaram 119 operações, 31,2% dos negócios e 75,4% dos investimentos.
Valor médio dos investimentos - O valor médio das transações no acumulado do ano foi de R$ 108,7 milhões, representando uma queda do valor médio de 14,6% em relação ao ano anterior.
Vale notar que o perfil do valor médio do investidor investidor financeiro é cerca de 1,6 vezes maior do que o investidor estratégico em 2019. E o investidor estrangeiro registrou um valor médio de quase 7 vezes maior do que o valot médio do investidor nacional.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).
Nacionalidade dos investidores - Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no ano de 2019, foram registradas 119 operações, envolvendo 20 países. Os EUA foram responsáveis por 50,4% desse total, com 60 negócios.
Maior transação do ano - América Móvil firma acordo para adquirir 100% da Nextel Brasil por US$905 mi - ( cerca de 3,47 bilhões). A mexicana América Móvil, que no Brasil opera sob a marca Claro, informou que celebrou contrato com a NII Holdings e a AI Brazil Holdings para adquirir a totalidade da Nextel Brasil por 905 milhões de dólares. 18/03/2019
Relação das transações - A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
RELATÓRIO ANTERIOR:
TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em novembro/2019
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação de notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Operações divulgadas em relatórios anteriores podem sofrer alterações, por conta de cancelamentos, renegociações, atualizações, etc. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.
