Crise pode forçar Abengoa a vender ativos no Brasil mesmo com mercado ruim

A crise do grupo de engenharia Abengoa, cuja matriz entrou com pedido preliminar de recuperação judicial na Espanha, pode forçar a empresa a vender ativos no Brasil, apesar de um momento ruim do país, particularmente do mercado de transmissão de energia elétrica.

O governo federal tem lutado sem muito sucesso para atrair mais investidores nos leilões de empreendimentos de transmissão, um setor no qual a Abengoa possui cerca de 6 mil quilômetros de linhas em construção.

A carteira de projetos da espanhola inclui linhas importantes para viabilizar a conexão de usinas eólicas e da hidrelétrica de Belo Monte, que será a terceira maior do mundo.

Especialistas ouvidos pela Reuters estimam que a Abengoa deve tentar vender seus ativos para fazer caixa, devido à dificuldade para captar novos recursos e continuar os projetos em meio à sua crise.

"É um caminho, até para abastecer de recursos líquidos as operações no exterior... é um caminho bem possível", afirmou o advogado Robertson Emerenciano, sócio do escritório Emerenciano, Baggio e Associados.

Ele acredita que a alternativa deverá até mesmo ser incentivada pelo governo brasileiro e pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).

"Para o governo, é mais importante manter os investimentos... é possível fazer uma negociação para transferir os ativos", disse.

Fontes com conhecimento da reestruturação da Abengoa na Espanha disseram que a empresa vai parar todos projetos não operacionais e que demandam novos investimentos.

Uma apresentação corporativa datada de setembro apontava que as novas linhas no Brasil ainda demandariam cerca de 1 bilhão de euros em novos aportes.

O pesquisador do Grupo de Estudos do Setor Elétrico da UFRJ, Roberto Brandão, no entanto, avalia que os projetos já em andamento devem ser justamente os que teriam mais dificuldades para encontrar interessados caso a empresa opte pela venda.

"Os ativos já em operação sempre encontram comprador... o risco é muito baixo. Talvez não pelo melhor preço do mundo, porque o momento é ruim. Mas o complicado é a parte dos ativos que não começaram a obra ainda... esses são o X da questão", afirmou.

MOMENTO RUIM

Os problemas da Abengoa surgem em um momento em que o Brasil tenta atrair mais investidores para seu já combalido setor de transmissão.

No último leilão para a concessão de novas linhas, em novembro, apenas quatro de doze lotes ofertados atraíram interessados. No certame anterior, em agosto, quatro lotes foram viabilizados, em um total de onze.

"Com a falta de interesse nos leilões, provavelmente vai haver uma situação bastante complicada aí", apontou o consultor Ambrosio Melek, da Siseletro. "(A Abengoa) vai ter que dar um bom desconto (para conseguir vender)".

O consultor disse que já houve casos de transmissoras que deixaram o mercado brasileiro, desfazendo-se de todos ativos --mas "em outra época, quando havia abundância de recursos".

A elétrica chinesa State Grid, por exemplo, entrou no Brasil em 2012 com a compra de uma série de concessões de transmissão de empresas espanholas. A estatal oriental é vista por Melek como candidata a ficar com obras da Abengoa.

Procurada, a State Grid preferiu não comentar.  Por Luciano Costa e Marcelo Teixeira  (Reuters)  Leia mais em Bol.Uol 07/12/2015

07 dezembro 2015