O número de operações de fusão e aquisição no mês de novembro voltou a apresentar queda. Foram 17 negócios anunciados com destaque pela imprensa, representando uma redução de 22,7% em relação ao mês imediatamente anterior (22 transações). Nos primeiros onze meses de 2014, foram 209 operações, 2,0% superior ao mesmo período do ano anterior.
O investimento total no mês de novembro alcançou R$ 3,8 bilhões.
Os segmentos de Serviços de Internet e Mídia concentraram o maior número de operações no mês.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de médio-grande portes foram em maior volume.
Em novembro os investidores estratégicos foram mais ativos, bem como os de capital nacional. No período de jan. a nov./14, em termos de valores, o investidor estratégico foi responsável por 67,9%.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês indica viés de crescimento.
A operação do mês foi a da TIM com a venda de até 6.481 torres para a ATC pelo valor de cerca de R$ 3 bilhões.
Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira no decorrer do mês de novembro de 2014. As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês e Relação das Transações.
ANÁLISE DO MÊS
Principais constatações.
No mês de novembro/14 foram realizadas 17 transações, representando uma queda de 41,4% em relação a nov./13 (29 operações) e uma queda de 22,7% em relação ao mês imediatamente anterior (22 transações). Nos primeiros onze meses de 2014, o volume de operações foi ligeiramente superior (2,0%) ao mesmo período do ano anterior.
O fluxo de transações realizadas nos últimos meses evidencia um mercado oscilante, indicando uma nova queda.
O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em nov./14, indica uma tendência de crescimento.
Os segmentos de maior volume de operações em nov./14, foram os de SERVIÇOS DE INTERNET e MÍDIA.
Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de novembro, o subsegmento de Serviços de valor agregado de SERVIÇOS DE INTERNET e MÍDIA foram os mais ativos.
No acumulado referente ao período de jan a nove./14, os subsegmentos que mais se destacaram foram os de COMÉRCIO ELETRÔNICO; de BPO, serviços financeiros; contabilidade, recursos humanos...; Outsourcing; Treinamento de SERVIÇOS DE TI; e BI, CRM, ERP, HR, SCM,CM,.. (Horizontais App) de SOFTWARE.
Na segregação dos valores por segmento de TI, Serviços de Telecom, Hardware de TI & Telecom, Serviços de TI responderam nos primeiros onze meses de 2014, por 88,2% em valor e 32,5% do nº das operações.
Comparando-se o número de transações compiladas nos primeiros onze meses de 2014, com o mesmo período de 2013, verifica-se crescimento em dois segmentos e queda em cinco. Software foi o de maior queda. O destaque ficou por conta do crescimento do número de transações em Serviços de TI.
REPRESENTATIVIDADE POR VERTICAL
Com o propósito de mapear os setores econômicos para os quais estão sendo direcionados os investimentos no mercado brasileiro de TI, o gráfico abaixo retrata o número de operações e montantes envolvidos, segmentado por verticais de negócios, no acumulado dos primeiros onze meses de 2014. Destaques para o total de negócios nas Verticais Telecomunicação, Tecnologia e Consumer.
RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros. Em nov./14, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram em 9 operações - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias. No quadro abaixo são apresentados os percentuais acumulados no período de jan. a nov. de 2014.
(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;
PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada). Em relação ao porte, os investidores no mês de nov./14 deram preferência para empresas de Média-grande portes (5 operações). No acumulado dos primeiros onze meses de 2014, sobressai as operações com empresas de Pequeno porte.
• Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
• Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
• Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
• Grande empresa > R$ 300 milhões
PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor, das 17 operações, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 11 negócios em nov./14. Desse volume, 4 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 7 de capital estrangeiro. Os investidores financeiros, representados por Fundos de Investimentos realizaram 6 negócios, distribuídos entre capital nacional com 2 e estrangeiro com 4. No período de jan a nov./14, em termos de valores, o investidor estratégico foi responsável por 94,7% e o Financeiro por 5,3%. O quadro abaixo apresenta os dados consolidados de jan. a nov./14.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).
Quanto ao Nº de Operações
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de nov./14, foram registrados cinco países com 11 operações. No acumulado dos primeiros onze meses de 2014, foram 99 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 48,5% desse total, com 48 negócios, e os segmentos SERVIÇOS DE TI e de SOFTWARE foram o mais representativos, com 29% e 23% respectivamente.
MAIOR TRANSAÇÃO EM VALOR - NOVEMBRO/14
- TIM aprova venda de até 6.481 torres para a ATC. O conselho de administração da Tim Participações aprovou a venda de até 6.481 torres de telecomunicação, hoje de propriedade da TCEL, para a American Tower do Brasil, pelo valor de cerca de R$ 3 bilhões, assim como do contrato de locação desses ativos pelo prazo de 20 anos. Inicialmente a TCEL vai firmar com a ATC a venda de até 5.240 torres.21/11/2014
CLOUD COMPUTING & MOBILE
Dada a importância que os serviços em “ cloud” e “ mobile” passaram a representar nas estratégias globais das empresas como principais alavancas de TI para os próximos anos, torna-se importante acompanhar, em termos de M&A, os movimentos e transformações relevantes nestes mercados.
Nos primeiros onze meses de 2014 foram registrados 17 negócios - 8,1% do total - com foco em Cloud (Iaas, PaaS, Saas) sendo que SaaS respondeu por 100% dos negócios realizados.
E os de Mobile representaram 30 transações no mesmo período, 14,4% do total, predominando as transações direcionadas para Enterprise e Payments.
Merece especial registro a recente estimativa de que o mercado global de Computação em Nuvem – estruturado nas ofertas de infraestrutura, software e plataforma como serviço, das siglas IaaS, SaaS e PaaS – varie entre US$ 56 a US$ 57 bilhões em 2014, segundo a IDC, puxado principalmente pela oferta de Software como Serviço (SaaS). A IDC projeta um crescimento médio global de 20%, nos próximos 4 ou 5 anos. Esse crescimento vem perdendo ritmo, com algumas regiões já apresentando maturidade bastante avançada. Mas no Brasil, onde a oferta de cloud computing está estimada em US$ 500 milhões em 2014, ainda há espaço para um crescimento de 60% ao ano, nos próximos quatro ou cinco anos, de acordo com a IDC.
RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em outubro/2014
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições, no setor de serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação, bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão mensal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.
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