Foram realizadas 842 transações no mercado brasileiro de fusões & aquisições em 2015, com um investimento da ordem de R$ 323 bilhões. Representa um crescimento de 14,9% em relação ao número de operações do ano anterior e de um aumento de 33,3% dos montantes envolvidos.
Os setores de TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (TI); OUTROS; ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO e COMPANHIAS ENERGÉTICAS foram os mais ativos.
Mais da metade das transações são do porte de até R$ 50 milhões - das 842 transações 472 são de porte até R$ 49,9 milhões - 56,1% do total. O maior crescimento do nº de transações em relação ao ano anterior, de 33,3%, ocorreu nas operações de porte superior a um bilhão de reais. Valor médio das transações em 2015 cresceu 16,0%.
O maior apetite ficou por conta dos investidores Estratégicos com 642 operações no montante de R$ 243 bilhões. Os investidores Financeiros realizaram 200 operações no valor de R$ 79,9 bilhões.
Sob a ótica de país, os investidores de Capital Nacional foram responsáveis por 482 operações no montante de R$ 177,5 bilhões, e os investidores de Capital Estrangeiro realizaram 360 operações no valor de R$ 145,4 bilhões.
Operações de Fusões e Aquisições divulgadas com destaque pela imprensa brasileira no decorrer do ano de 2015.
ANÁLISE DO ANO
Evolução nos últimos anos - Com 842 operações de Fusões e Aquisições em 2015, verificou-se um crescimento de 14,9% em relação ao ano anterior.
No mês de dezembro de 2015, constata-se um crescimento de 12,4% no comparativo do número de transações realizadas em relação ao mesmo mês de 2014.
Os setores de TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO (TI); OUTROS; ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO; COMPANHIAS ENERGÉTICAS e SERVIÇOS PARA EMPRESAS foram os mais ativos.
O acumulado do volume de transações continua crescendo em 2015. - O ano sinaliza um crescimento do número de transações de M&A acumuladas nos últimos doze meses.
No gráfico do acumulado dos 12 meses, pode-se inferir ciclos distintos de crescimento e queda do número de transações. O ano de 2015, se caracterizou por um ciclo de crescimento do número de transações num período marcado sobretudo por expectativas negativas, por conta da inflação crescente (10,67%), forte alta do dólar ( 47%), limitação do crédito e aumento dos juros, redução dos investimentos, Bovespa caiu 13,31% e PIB em queda de 3,71%. Ou seja um ciclo em que o mercado está se contraindo. De um lado, a combinação ou fusão de negócios são saídas para enfrentar uma concorrência mais acirrada num mercado menor, com custos mais elevados, de outro, a venda de ativos contribuem para injetar recursos auxiliando no pagamento de dívidas. Correndo por fora, estão as transações resultantes da Operação Lava Jato, onde grupos controladores, sobretudo de empreiteiras, empresas de energia e instituições financeiras se viram obrigados a negociar ativos, como forma de pagar as dívidas e se manter operando. No cenário LavaJato/crise econômica os desinvestimentos realizados em 2015, representaram 9,5% do número de transações e 17,3% dos montantes envolvidos. O total de projetos de desinvestimento em 2015 sinalizam 193 operações representando R$ 203 bilhões. Os projetos que não se concretizaram e foram transferidos para 2016, somam 113 operações e equivalem a R$ 147 bilhões.
O mercado de fusões e aquisições registrou recorde em 2015, mesmo com a desaceleração econômica, mas com um estoque de oportunidades de negócios bastante elevado, o que sugere um bom presságio para M&A em 2016.
Maiores apetites x maiores quedas. O segmento com maior apetite no ano foi o de TI, com a realização de 225 transações representando 26,7% do total. No gráfico dos setores mais ativos no acumulado do ano, além de TI, destacam-se OUTROS; ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO e COMPANHIAS ENERGÉTICAS . Os 5 setores com maior números de aquisições, no acumulado do ano, representaram 51,8% das transações.
PETRÓLEO E GÁS, HOTÉIS E RESTAURANTES e IMOBILIÁRIO foram os setores com menor atratividade em 2015, pois registraram as maiores quedas do número de transações no acumulado do ano, comparativamente com o ano anterior.
Porte das transações: mais da metade das transações são do porte de até R$ 50 milhões - Das 842 transações apuradas, 472 são de porte até R$ 49,9 milhões - 56,1% do total, representando um aumento de 11,6% do número de negócios em relação ao ano de 2014.
O maior crescimento do nº de transações em relação ao ano anterior, de 33,3%, ocorreu nas operações de porte superior a um bilhão de reais.
No 4º trimestre ocorreu o maior número de transações em 2015. Enquanto os negócios até R$ 50 milhões vem reduzindo sua representatividade trimestralmente, as operações superiores a R$ um bilhão vem aumentando sua participação relativa, trimestre a trimestre.
O valor dos negócios realizados em 2015 cresceu 33,3%. Estima-se o total de R$ 322,9 bilhões, representando um crescimento de 33,3% em relação a 2014. Vale mencionar que os Valores Divulgados representaram 70,6%, enquanto os Não Divulgados 29,4%.
Maior parte do crescimento em 2015 é explicado pelo aumento de (41,5%) do montante de operações de grande porte (R$ 242,6 bi) que representam 75,1% do total das transações. Já a maior queda do montante ( - 1,5%) foi constatada nas transações de porte até R$ 49,9 milhões, e representam 1,9% dos negócios realizados.
Maiores investimentos - MINERAÇÃO e ALIMENTOS, BEBIDAS E FUMO foram os setores de maior expressão entre os investimentos realizados em 2015, no cômputo total dos investimentos - R$ 322 bilhões. No gráfico abaixo estão relacionados por ordem de relevância os investimentos acumulados, por setor em 2015 e o respectivo comparativo com 2014.
Quase a metade (44,5%) dos montantes dos negócios ocorreu no 4º trim/2015, sendo que 81% desse valor foram de operações de porte acima de R$ um bilhão.
A representatividade do porte das transações, de três dos quatro intervalos - de até R$ um bilhão, vem caindo sistematicamente, trimestre a trimestre.
Setores com maior número de operações em função do Porte:
- até 50,0 milhões: TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO com 194 operações
- de 50,0 a 500,0 milhões: TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO com 30 operações
- de 500,0 milhões a 1,0 bilhão: COMPANHIAS ENERGÉTICAS com 7 operações
- maiores que 1,0 bilhão: MINERAÇÃO com 7 operações
Valor médio das transações em 2015 cresceu 16,0%. Quanto ao valor médio das transações realizadas em 2015, em função do porte, pulou de R$ 331 milhões em 2014, para R$ 383 milhões em 2015, com crescimento de 16,0%. O ticket médio das operações de grande porte, superior a R$ 1,0 bilhão, foi o que teve o maior crescimento, de 6,1%, enquanto o ticket médio das operações de pequeno porte - até R$ 50 milhões, registraram queda de 11,7%.
Investidores estratégicos e de capital nacional com maior apetite. Quanto ao perfil do investidor, o maior movimento ficou por conta dos investidores Estratégicos que representou em 2015, 76,2%, com 642 operações e R$ 243 bilhões, 75,3% dos montantes investidos. O valor médio das transações foi de R$ 383,5 milhões.
Os Financeiros realizaram 200 operações no montante de R$ 79,9 bilhões, correspondente a 23,8% e 24,7%, respectivamente. O valor médio das transações foi de R$ 399,3 milhões.
Os investidores de Capital Nacional foram responsáveis por 482 operações no montante de R$ 177,5 bilhões - 57,2% e 55,0% respectivamente. O valor médio das transações foi de R$ 368,3milhões.
Os investidores de Capital Estrangeiro realizaram 360 operações que corresponderam a R$ 145,4 bilhões, 42,8% e 45,0% respectivamente. O valor médio das transações foi de R$ 403,8 milhões. Por país, os EUA foram os maiores investidores com 141 operações.
TOP 10 BRASIL - As 10 maiores Fusões e Aquisições em 2015. As 10 maiores transações de M&A realizadas em 2015, envolvendo empresas brasileiras - com valores divulgados.
# 1 - Bradesco compra HSBC no Brasil por US$5,2 bi.
# 2 - China Three Gorges leva hidrelétricas que pertenciam à Cesp por R$13,8 bi.
# 3 - Empresa britânica BAT assume o controle quase total da Souza Cruz.
# 4 - Fundo soberano de Cingapura compra fatia da Rede D’Or em duas etapas.
# 5 - Marfrig anuncia venda da Moy Park para a JBS por US$1,5 bi.
# 6 - Vale vende participação minoritária na MBR para fundo do Bradesco.
# 7 - Hypermarcas vende braço de cosméticos por R$ 3,8 bilhões.
# 8 - Vivendi vende participação remanescente na Telefônica Brasil.
# 9 - Vale obtém US$ 3 bilhões com vendas de ativos neste ano.
# 10 - J&F compra Alpargatas por R$ 2,67 bilhões.
Transações TOP's cujos valores não foram divulgados. Possivelmente outras transações envolvendo empresas brasileiras estariam incluídas nesta relação e só não foram por que os montantes das operações não foram divulgados. Neste conjunto de negócios não listados, vale destacar, por exemplo:O acordo da CSN com sócios asiáticos para criação de uma empresa de mineração que combinará a mina Casa de Pedra com a mineradora Namisa; Kraft anuncia fusão com a Heinz, controlada por grupo brasileiro; A compra da BG pelo Grupo Shell; A aquisição da Pirelli pela ChemChina; Irlandês CRH fecha compra de ativos da Holcim e Lafarge por US$7,4 bi; Casino reorganiza negócios na América Latina e compartilha controle do Grupo Pão de Açúcar. 03/01/2016
Desinvestimento em 2015: 193 operações de 43 empresas que representam R$ 203 bilhões.
Visando acompanhar o impacto nas empresas e em M&A, por conta do Operação LavaJato e da crise econômica (elevado endividamento/ recessão..), mapeou-se os principais projetos que estão sendo anunciados como desinvestimentos decorrentes desses cenários. Todas as informações são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT, não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Em 2015, já foram identificados como Desinvestimentos 193 projetos no montante de R$ 203 bilhões ( neste levantamento considerou-se somente o montante de R$ 40,0 bilhões da Petrobrás referente ao primeiro biênio).
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DO MÊS tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar sua principais tendências. Trata-se da consolidação das informações semanais coletadas pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Os dados estão limitados às informações noticiadas pela imprensa e, sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.
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