TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em maio/2014

A indústria de Fusões e Aquisições na área de TI  teve no mês de maio somente 9 negócios anunciados com destaque pela imprensa, representando uma queda de 59% ante o mês de abril. Um dos piores meses nos últimos anos.
No período de jan a mai/14, constata-se um decréscimo de 11,5% no número de transações realizadas.
O valor total dos negócios chega a quinhentos e cinquenta e nove milhões de reais no mês e no acumulado dos cinco primeiros meses de 2014, a 6,2 bilhões de reais.
Os segmentos de Software e Serviços de Internet concentraram o maior número de operações no mês de maio.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de pequeno e médio portes foram em maior volume.
Os investidores estratégicos foram  mais ativos, bem como os de capital nacional.
A operação do mês foi a transação envolvendo a empresa Netshoes recebendo um novo aporte de capital, no valor de R$ 400 milhões.  A operação será liderada pelo fundo soberano de Cingapura, que se tornou um dos acionistas do site de vendas de artigos esportivos.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês continua sinalizando viés de queda do volume de fusões.

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira no decorrer do mês de maio de 2014. As informações estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês e Relação das Transações.  

ANÁLISE DO MÊS 
Principais constatações.
No mês de maio/14 foram realizadas 9 transações, representando uma queda de 57,1% em relação a mai/13 (20 operações) e um decréscimo de 59% em relação ao mês imediatamente anterior (22 transações). Nos primeiros cinco meses de 2014, constata-se uma queda de -11,5% no volume de operações.

O fluxo de transações realizadas nos últimos meses evidencia um mercado oscilante, indicando uma nova e significativa queda.

O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. No período móvel findo em mai/14, mantém o viés de queda já identificado nos meses anteriores.

Os segmentos de maior volume de operações em mai/14, foram os de SOFTWARE e SERVIÇOS DE INTERNET.

Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de maio, os subsegmentos de BI, CRM, ERP, HR, SCM,CM,.. (Horizontais App) e de Jogos de SOFTWARE, foram os mais ativos. No acumulado referente ao período de jan a mai/14, os subsegmentos que mais se destacaram foram os de BPO: serviços financeiros; contabilidade, recursos humanos...; Outsourcing; Treinamento de SERVIÇOS DE TI, e as Horizontais e Verticais Apps, de SOFTWARE.

No que tange aos montantes das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores e as não divulgadas (estimadas), o mês de maio totalizou cerca de quinhentos e cinquenta e nove milhões.

TOP 5 - MAIORES TRANSAÇÕES EM VALOR - MAIO/14

• Netshoes terá seu maior aporte com R$ 400 mi, diz jornal. A Netshoes receberá um novo aporte de capital, no valor de R$ 400 milhões, o maior de sua história.  A operação será liderada pelo fundo soberano de Cingapura, que se tornou um dos acionistas do site de vendas de artigos esportivos e participará com mais da metade do valor. Segundo o jornal, a operação deve acontecer ainda este mês e um novo aporte - de R$ 50 milhões a R$ 100 milhões - é esperado para o segundo semestre. A maior parte da capitalização deve ser aplicada em prol do equilíbrio das contas da companhia, especialmente na redução da sua dívida. 06/05/2014
• TOTVS fecha acordo para comprar Virtual Age por até R$75 mi. A empresa de tecnologia TOTVS informou nesta quarta-feira que fechou contrato para a compra da empresa Virtual Age Soluções em Tecnologia, em um negócio que pode chegar a 75 milhões de reais.O contrato prevê um pagamento de 50,1 milhões de reais, disse a TOTVS em fato relevante. Além disso, também prevê um valor variável de até 25 milhões de reais, que será desembolsado de acordo com o cumprimento de metas estabelecidas para a Virtual Age até dezembro de 2016. 21/05/2014
• Linx adquire Rezende Sistemas por R$ 49,9 milhões. A Linx, fabricante brasileira de software para o setor varejista, fez mais uma aquisição para reforçar ainda mais sua atuação na vertical de postos de combustíveis e lojas de conveniência. Desta vez, a companhia investiu R$ 49,9 milhões na compra da Rezende Sistemas, empresa com sede em Uberlândia, Minas Gerais, que desenvolve e comercializa softwares destinados à gestão e automação de postos de gasolina, lojas de conveniência e food service.19/05/2014
• Minas Mais Telecom compra carteira da Unotel. Empresas atuam nas áreas de IP Trânsito e de Transporte de Dados. A Minas Mais Telecom comprou a carteira de clientes de IP Trânsito e de Transporte de Dados da Nat Telecom, controlada pela Unotel.  A Minas Mais foi criada em 2001, como provedora de internet. Desde 2006 atua como operadora de Telecom totalmente independente. Hoje, a Minas Mais atende indiretamente cerca de 12 milhões de brasileiros, de 18 estados, por meio de seus clientes provedores de internet.  28/05/2014
• Grupo Host adquire empresa de hosting dedicado. O grupo Host, controlador das empresas Hostfiber e Hostlocation, incorporou a fornecedora de hosting dedicado Maxihost. Com o negócio, a empresa diz que ampliará a oferta de serviços por meio de um canal confiável e de alta capacidade para transferência de conteúdo. O valor da transação não foi revelado. Além da Maxihost, o grupo é detentor das operações da Hostfiber, focada na oferta de infraestrutura de conectividade para o mercado corporativo, e da Hostlocation, fornecedora de serviços de web hosting.  13/05/2014

REPRESENTATIVIDADE POR SEGMENTO
Na segregação dos valores por segmento de TI, Software e Serviços de TI responderam nos primeiros cinco meses de 2014, por 70% em valor e 60% do nº das operações.

Comparando-se o número de transações compiladas em jan a mai//14, com o mesmo período de 2013, verifica-se um decréscimo em quase  todos os segmentos, sendo que Comércio Eletrônico foi o de maior queda. O destaque ficou por conta do crescimento do número de transações em Serviços de TI.

REPRESENTATIVIDADE POR VERTICAL
Com o propósito de mapear os setores econômicos para os quais estão sendo direcionados os investimentos no mercado brasileiro de TI, o gráfico abaixo retrata o número de operações e montantes envolvidos, segmentado por verticais de negócios, no acumulado dos primeiros cinco meses de 2014. Destaques para o total de negócios nas Verticais Tecnologia, Finanças e Consumer.

RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros. Em mai/14, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram nas 5 operações - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias. No quadro abaixo são apresentados os percentuais acumulados nos cinco primeiros meses de 2014.

(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada). Em relação ao porte, os investidores no mês de mai/14 deram preferência para empresas de Pequeno porte (6 operações). No acumulado de jan a mai/14, sobressai as operações com empresas de Pequeno porte.

 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões 
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões 
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões 
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões 
 • Grande empresa > R$ 300 milhões 

 PERFIL DO INVESTIDOR
 Em relação ao perfil do investidor, das 9 operações, os Investidores Estratégicos forma responsáveis por 5 negócios em mai/14. Desse volume, 4 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 1 de capital estrangeiro. Os investidores financeiros, representados por Fundos de Investimentos realizaram 4 negócios, distribuídos entre capital nacional com 2 e estrangeiro com 2. No período de jan a mai/14, em termos de valores, o investidor estratégico foi responsável por 44,8% e o Financeiro por 55,2%. O quadro abaixo apresenta os dados consolidados dos primeiros cinco meses de 2014.

(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço. 
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel; 
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).  
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não). 

 Quanto ao Nº de Operações

Quanto aos Valores

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de mai/14, foram registrados três países com 3 operações. No acumulado do período de jan a mai/14, foram 43 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por 44% desse total, com 19 negócios, e o segmento SERVIÇOS DE TI e SOFTWARE foram o mais representativos, com 32% cada.

HUMORES & RUMORES

• Sob pressão, livrarias reinventam seu negócio. Embora as livrarias brasileiras não tenham enfrentado no mercado local o nascimento de uma loja virtual que em um piscar de olhos passou a dominar o setor, como ocorreu nos Estados Unidos com a Amazon, a regra atual das redes no País é a reinvenção. Com resultados mais magros em 2013, as livrarias no País não viram outra alternativa a não ser transformar o modelo de negócio para manter um lugar ao sol. Marcas que sempre foram associadas ao varejo tradicional, por exemplo, decidiram paralisar a expansão física neste ano para apostar tudo na web.  "As empresas deverão estar preparadas para trabalhar o canal físico e a web de forma complementar". 05/05/2014
• Corrida para listar empresas revive memórias de bolha da Internet. Empresas estão fazendo fila para listar papéis no mercado acionário ao redor do mundo, o que tem sugado dinheiro investido em ações já negociadas e alimentado preocupações de uma correção iminente.Até o momento neste ano, o valor de ofertas públicas iniciais de ações (IPOs, na sigla em inglês) globais disparou para valores próximos aos vistos nos últimos dias da bolha da Internet em 2000, amparado por políticas de bancos centrais que injetaram dinheiro barato nos mercados e sustentaram ganhos ao longo dos últimos cinco anos."Sabemos que ainda há uma fila grande para IPOs... Haverá esforços para que eles sejam realizados, o que, potencialmente, é um inibidor para os mercados", completou.O volume global de IPOs listados, de 65,8 bilhões de dólares via 331 operações até o momento em 2014, representa o maior valor anual até o momento desde 2010 e está pouco atrás do pico de 2000, mostraram dados da Dealogic. 05/05/2014
• GPA, Via Varejo e Casino anunciam importante iniciativa em sua estratégia global de e-commerce. Projeto prevê a criação de uma plataforma que reunirá Nova Pontocom e Cdiscount, formando uma das maiores operações de comércio eletrônico no mundo. GPA e Via Varejo anunciaram no dia 06 de amaio (terça-feira), que estudam com o Grupo Casino a criação de uma plataforma que reunirá as atividades de e-commerce da Nova Pontocom no Brasil, e do Cdiscount na França, Colômbia e Ásia¹. A transação deve originar uma das maiores operações dedicadas ao comércio eletrônico do mundo, considerando o faturamento líquido total de US$ 4,1 bilhões em 2013².  07/05/2014
• Mercado de software e serviços movimenta US$ 26 bilhões no Brasil em 2013. A indústria brasileira de software e serviços movimentou US$ 25,9 bilhões no ano passado, o que coloca o país como o oitavo maior mercado no mundo, de acordo com estudo encomendado à IDC pela Associação Brasileira das Empresas de Software (Abes). Atualmente, o Brasil conta com 11,2 mil empresas de software e serviços, cerca de 500 a mais que em 2012. O setor de software representa 97,4% do total de empresas, sendo que 86% são pequenas e médias empresas (PMEs).21/05/2014
• Netshoes e Unidas têm IPOs no radar. Embora existam mais empresas na fila à espera de uma janela atrativa para abrir capital no Brasil, bancos e assessores não demonstram otimismo em relação às operações antes das férias do Hemisfério Norte, em agosto, quando os mercados fecham para captações e reabrem apenas em setembro, bem perto das eleições no Brasil. Se o cenário melhorar até lá, a expectativa é de que a empresa aérea Azul tire o IPO do papel. Outros nomes que estão no radar para abertura de capital são a empresa de comércio eletrônico NetShoes e a de logística Unidas. 22/05/2014
• AlmavivA contrata BNP Paribas para achar sócio no Brasil. Grupo italiano do setor de contact center quer um investidor para expandir operação e se tornar uma companhia de R$ 1 bilhão até 2016.Para ganhar mais força no mercado nacional, a AlmavivA, sociedade de telemarketing e informática do Grupo AlmavivA, um dos maiores conglomerados de tecnologia da informação e call center da Europa, está em busca de um investidor local. 

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.
RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em abril/2014 

 M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ 

 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições, no setor de serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação, bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão mensal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.