15 abril 2013

FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DA SEMANA DE 08 a 14/abr/13

Na semana de 08 a 14/abr/13, foram anunciadas com destaque pela imprensa 13 operações de Fusões e Aquisições, envolvendo direta ou indiretamente empresas brasileiras de 9 setores.

 ANÁLISE DA SEMANA 
 Principais constatações

 Nove setores realizaram 13 operações nesta semana. Os setores OUTROS, SERVIÇOS PARA EMPRESAS e TECNOLOGIA DA INFORMACÃO (TI)  representaram 54% do total. A maior operação divulgada esta semana foi a General Atlantic investindo na SMILES S.A., o montante de R$400 milhões.


TOPs - MAIORES TRANSAÇÕES EM VALOR 
  •  A maior operação divulgada esta semana foi o acordo de investimento que A GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. celebrou com a firma de private equity General Atlantic estabelecendo que a General Atlantic efetuará investimento em sua controlada SMILES S.A. no montante de R$400 milhões. Importante também foi o aporte de R$ 330 milhões do BNDESPar na Triunfo Participações e In­vestimentos (TPI) que detém concessões na área e rodovias, aeroportos e ener­gia. 
  • Em relação às aquisições de empresas brasileiras por companhias estrangeiras merece ressaltar a participação do fundo americano de private equity General Atlantic investindo R$400 milhões na SMILES S.A. 
  •  Quanto às transações envolvendo a aquisição de empresa estrangeira por parte de companhia brasileira vale mencionar a compra de 50% da companhia americana DeepFlex, fabricante de linhas flexíveis para a indústria de petróleo, pelos fundos de investimentos Brasil Petróleo I e Brasil Petróleo II. Os dois fundos têm gestão compartilhada pela Mare Investimentos e pela Mantiq Investimentos, do banco Santander. A Mare foi criada pelo executivo Rodolfo Landim junto com Demian Fiocca (ex-BNDES), Nelson Guitti (ex-Petrobras) e o Banco CR2, de Claudio Coutinho.
 NEGÓCIOS DA SEMANA 
 "Market Movers" - Brasil. 
 "Market Movers” - Exterior 
 HUMORES & RUMORES 
  • Itaú surge como favorito na disputa pela Credicard. O Itaú lidera a disputa pela Credicard, a mais antiga e conhecida emissora de cartões do país. O Bradesco e o Santander também fizeram oferta ao Citibank, dono da empresa. A proposta do Itaú é considerada a mais agressiva. Os valores não foram abertos e não são definitivos, podendo ser ajustados nas negociações a partir de segunda. No mercado, fala-se que o Citi gostaria de obter cerca de R$ 2 bilhões com a Credicard.13/04/2013
  •  Abbott e Novartis disputam o Aché. O americano Abbott e o suíço Novartis são os únicos laboratórios que se mantêm na disputa pelo passe do brasileiro Aché. Um dos entraves para a concretização do negócio é o preço. Os acionistas trabalham com um múltiplo de 25 vezes a sua geração de caixa. isso significaria que o valor seria de R$ 12,5 bilhões. No ano passado, a receita líquida do Aché foi de R$ 1,6 bilhão. O lucro chegou a R$ 422,7 milhões.
  •  Fator estuda compra de outra gestora de recursos. A Fator Administração de Recursos (FAR) tem planos ambiciosos, de captar R$ 1,2 bilhão este ano. Hoje a gestora tem R$ 4,2 bilhões sob gestão, o que significa um crescimento de mais de 25%, e que poderá ser obtido com a compra de alguma outra casa. O modelo de aquisição pode ser o mesmo usado para absorver a Lotus Investimentos no ano passado.
  • Fundador do Twitter está em busca de oportunidades no País. Fundador da rede social Twitter, considerada como uma das redes sociais mais usadas no mundo, o empresário Jack Dorsey está em visita ao Brasil, e parece que à procura de oportunidades de negócios. O executivo sinalizou interesse em promover a expansão dos negócios do Square, sistema de pagamentos móveis - operado em uma carteira virtual que agrega números de cartões de crédito no celular -, já em funcionamento nos EUA e Canadá.
  • Positivo quer vender área educacional. O Grupo Positivo planeja vender seu braço de educação, dono de um faturamento de R$ 1 bilhão. A companhia busca um comprador para seu sistemas de ensino (apostilas), editora, gráfica, escolas, universidade e cursos pré-vestibular. O plano B é abrir capital na bolsa.
  • Brado Logística deve investir R$ 1,2 bi em cinco anos. Perspectivas de crescimento e entrada de novo sócio motivam investimentos. A companhia está em negociações avançadas para a entrada de um novo sócio. A engenharia financeira para sua expansão depende dos recursos do novo acionista. Hoje, a ALL tem 80% da companhia e a Standard Logística, os outros 20%.
  •  Kroton pretende financiar aquisições com emissão de dívida. A Kroton dará prioridade em aquisições de instituições de grande porte voltadas para o ensino presencial e localizadas nas regiões Norte, Nordeste e Centro-Oeste. A rede de ensino privado Kroton Educacional considera a emissão de dívida para financiar suas aquisições, ao passo em que está confortável para atingir e até mesmo superar suas metas de resultados para 2013.
  • Unidade da alemã Continental avalia aquisições no exterior. A divisão de borracha e plásticos da fabricante alemã de autopeças Continental AG está avaliando novas aquisições no exterior neste ano para impulsionar as vendas, citando regiões como Ásia e Américas do Norte e do Sul.
  • Companhia analisa ativos de PVC da Solvay Indupa. A petroquímica Braskem avalia a compra de ativos da área de PVC da Solvay Indupa, controlada pelo grupo belga de mesmo nome. O grupo químico anunciou, no fim do ano passado, que poderá se desfazer de seus ativos na área de PVC - um deles no Brasil e outro na Argentina. Essas unidades estão estimadas entre US$ 600 milhões e US$ 800 milhões, de acordo com especialistas do setor.
  • Embratel, Net e Claro consideram unificar operações. A Embratel e a Net, controladas indiretamente pela América Movil, informaram que consideram a possibilidade de implementar, em conjunto com a Claro, outra controlada da América Movil, uma reestruturação, que visa a consolidação das estruturas e atividades das companhias, e de algumas de suas controladas no país, em uma única sociedade.
  • Fundos de investimentos ficam com 45% da oferta da Senior Solution. Em março a companhia brasileira de software encerrou a oferta pública de distribuição primária e secundária. Captou R$ 62,179 milhões na operação, sendo R$ 39,7 milhões para o caixa e o restante para acionistas vendedores: BNDES, fundo Stratus e um grupo de sócios fundadores. Tradicionalmente, o capital externo costuma dominar as ofertas brasileiras, mas a avaliação é que, pelo tamanho da emissão, não houve interesse.
  • Seis ofertas de ações de até R$ 15,6 bi testarão o mercado. Neste mês, ofertas de ações de seis companhias vão testar o apetite dos investidores, depois de um longo período de ressaca. As operações somam entre R$ 11,5 bilhões e R$ 15,6 bilhões, puxadas principalmente pela estreia da BB Seguridade na bolsa de valores. Sozinha, a empresa de seguro, previdência e capitalização do Banco do Brasil deve abocanhar cerca de 70% dos valores que devem ser movimentados nessas operações. As outras companhias são Biosev (açúcar e álcool), Smiles (milhagem), BHG (hotéis), Abril Educação e Alupar (energia). Algumas características das operações mostram que os estruturadores dos negócios estão oferecendo maiores garantias aos investidores de que essas ofertas vão, de fato, acontecer.
  • Smiles pode levantar até R$ 1,35 bi em oferta inicial de ações. A empresa de fidelidade de clientes da companhia aérea Gol, a Smiles, pode levantar até R$ 1,35 bilhão em sua oferta pública inicial de ações (IPO, em inglês), segundo termos de prospecto divulgado.Segundo os termos do prospecto da oferta da Smiles o período de reserva para investidores interessados vai de 15 a 24 de abril.
  • Votorantim Cimentos pede registro de IPO. Segundo fontes de mercado, empresa pretende captar até R$ 6 bilhões com oferta de ações para financiar expansão e reduzir dívida.
  •  Invepar vai à bolsa. A Invepar, líder do consórcio vencedor do leilão para administrar o aeroporto de Guarulhos, em São Paulo, vai realizar uma oferta pública de ações (IPO, na sigla em inglês) no último trimestre deste ano. A ideia é captar ao redor de R$ 1 bilhão na Bovespa
  • IFR-Tupy adia oferta de ações para novo IPO. A fundição Tupy TUPY3.SA decidiu adiar uma oferta de ações de cerca de 1 bilhão de reais, que marcaria um novo IPO para a companhia, por causa de pressões sobre o preço dos papéis.
 POSTAGEM MAIS LIDA NESTA SEMANA 
 RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES 

 01 - BSBios planeja faturar R$ 300 milhões com a compra de parte da Adubos Coxilha. A compra das 14 unidades de armazenamento de grãos da Adubos Coxilha pela BSBios deve aumentar cerca de 25% o faturamento anual da indústria de biodiesel, o que representa um acréscimo de R$ 300 milhões. O negócio foi oficializado em um evento na sede BSBios, em Passo Fundo, no norte. O negócio, de cerca de R$ 80 milhões, dobrará a capacidade de armazenamento que passará de 182,3 mil toneladas de grãos para 422,3 mil toneladas. 28/02/2013
 02 - ALIANSCE: Empresa compra 40% do Shopping Parangaba (CE) por R$ 180 milhões. A administradora de centros de compras Aliansce comprou 40% do Shopping Parangaba, que será inaugurado no quarto trimestre deste ano na capital cearense pelo valor de R$ 180 milhões, que inclui uma dívida de R$ 37,6 milhões. A companhia estima uma taxa de retorno (cap rate) no terceiro ano de 10,4%, uma taxa interna de retorno (TIR) real e desalavancada de 16%.08/04/2013
03 - GOL celebra contrato de investimento com a General Atlantic
A GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. informa que celebrou com a firma de investimentos e private equity General Atlantic um acordo de investimento que estabelece a obrigação da General Atlantic de efetuar um investimento em sua controlada SMILES S.A. por meio de fundo de investimento em participações. O investimento perfaz um montante de R$400 milhões 08/04/2013
04 - São Martinho incorpora controlada Mirtilo Investimentos. A São Martinho informou que seu conselho de administração aprovou proposta de incorporação da controlada Mirtilo Investimentos e Participações. A Mirtilo foi adquirida pela São Martinho em decorrência da operação de aquisição de ativos agrícolas da Biosev, relativos à Unidade São Carlos. 08/04/2013 
 05 - Mare, de Landim, e Santander entram no capital da DeepFlex. A empresa americana DeepFlex, fabricante de linhas flexíveis para a indústria de petróleo, será brasileira. Uma participação de 50% na companhia, que tem sede em Houston e uma fábrica em Manitowoc, Wisconsin (EUA), foi adquirida na sexta-feira pelos fundos de investimentos Brasil Petróleo I e Brasil Petróleo II. Os dois fundos têm gestão compartilhada pela Mare Investimentos e pela Mantiq Investimentos, do banco Santander. A Mare foi criada pelo executivo Rodolfo Landim junto com Demian Fiocca (ex-BNDES), Nelson Guitti (ex-Petrobras) e o Banco CR2, de Claudio Coutinho.09/04/2013 
 06 -Triunfo, sócia de Viracopos, terá aporte do BNDES. A Triunfo Participações e In­vestimentos (TPI) anunciou ontem a entrada do BNDES como sócio da empresa. A BNDESPar, braço de participa­ções do banco de fomento, pas­sará a ter entre 11% e 17% do capital social da companhia, que detém concessões na área e rodovias, aeroportos e ener­gia, além de autorização para operar um terminal portuário em Santa Catarina. A operação consiste no lança­mento de ações, no valor total de R$ 330 milhões. 10/04/2013  
 07 - JFG compra controle da BRDU. A JFG Construções e Participações, que pertence ao empresário José Batista Júnior, um dos donos do JBS, adquiriu o controle da loteadora BRDU - Brasil Desenvolvimento Urbano. A BRDU vai receber investimentos da JFG e demais sócios que somam 150 milhões de reais. O montante será aplicado em infraestrutura, obtenção de licenças e marketing. 10/04/2013
 08 - Com FedEx, Portlink muda de nome. Uma das três maiores empresas de transporte aéreo de cargas do mundo, a americana FedEx anuncia uma associação com a Portlink Logística Multimodal, de Santa Catarina. É a segunda negociação da FedEx com uma companhia brasileira em menos de um ano, após a compra da Rapidão Cometa, em 2012. A empresa brasileira passa a adotar a marca FedEx Trade Networks (FTN), braço de logística do grupo americano. A Portlink é uma das 10 maiores do país no transporte marítimo de cargas, mas sem ter navios (que são subcontratados). 10/04/2013 
 09 - GetNinjas recebe novo aporte de R$ 6 milhões. A startup GetNinjas, plataforma para contratação de serviços locais na web, recebeu uma nova rodada de investimento, no valor de 6 milhões de reais, realizada pela Otto Capital, Monashees Capital (investidora do Peixe Urbano, boo-box, Elo7, entre outros) e Kaszek Ventures. 08/04/2013 
 10 - TMG adquire controle da NeuroTech. A gestora de fundos de participações em empresas TMG Capital anunciou a compra do controle da NeuroTech, cujos softwares ajudam outras companhias a tomar decisões com base em informações extraídas de bancos de dados. O valor investido na aquisição não foi revelado. A NeuroTech, sediada em Recife, tem faturamento anual de cerca de R$ 25 milhões e está no mercado há 13 anos.O aporte de recursos ficará entre R$ 20 milhões e R$ 30 milhões. 11/04/2013 
11 - Fundo de Investimentos adquire 5,02% de participação no ABC Brasil. O Banco ABC Brasil anunciou que recebeu notificação da Ashmore Brasil Gestora de recursos, na qual afirma que os fundos de investimentos cuja administração de carteira é realizada pela empresa adquiriram 5,02% do total de ações preferenciais, o que representa 3.611.159 milhões de ativos da instituição financeira. 12/04/2013 
 12 - IAI compra participação em brasileira. A Israel Aerospace Industries (IAI) comprou 40% da brasileira IACIT, que atua nas áreas de controle de tráfego aéreo e marítimo, comunicação, radar meteorológico e tecnologias da informação. O valor do negócio não foi revelado. A empresa investirá US$ 20 milhões em formação de pessoal, capacitação técnica e produtiva da IACIT. O foco da parceria serão projetos na área de defesa e segurança pública, principalmente o mercado nacional, mas isso não impede a participação no exterior. Com 143 funcionários, a IACIT faturou R$ 24 milhões no ano passado e prevê fechar o ano com receita de R$ 30 milhões. 12/04/2013 
13 - LCA compra MCM e consolida liderança. A LCA Consultores, que tinha no quadro de sócios o presidente do BNDES, Luciano Coutinho, acertou a compra da MCM Consultores, integrada, entre outros, pelo ex-diretor do Banco Central (BC) José Julio Senna. Com a aquisição, a LCA consolida a liderança do mercado de consultorias econômicas no País. As duas empresas disputam, principalmente, o mercado de análises macroeconômicas. 12/04/2013 

RELATÓRIOS - DESTAQUES 
M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ 
 A pesquisa FUSÕES E AQUISIÇÕES - DESTAQUES DA SEMANA tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da consolidação das informações semanais coletadas pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda realizados entre empresas com atuação no Brasil. Os dados estão limitados às informações noticiadas pela imprensa e, sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity - dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é precisa a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para a exatidão e transparências das informações.
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